Инвесторы Магнита уверены в завтрашнем Дне

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Магнит - это акция, с которой аналитики Invest Heroes дебютировали на Инвест-идеях. Потом идея ушла в минус, они мужественно закрыли ее по стоп-лоссу. Оказалось, что не зря. Теперь все-таки решили перезайти по более низким ценам. Пожелаем им удачи в бою.
Закрыта аналитиком
5.83 %
10.10.2018

Мы говорили, что возможно, будем покупать МАГНИТ, если акции скорректируются в район 3400-3800.


КАК МЫ РАССЧИТАЛИ ЭТОТ УРОВЕНЬ?


У нас есть простое правило: верим в то, что компания, которая просто делает то, что делает (то есть не растет и не падает), справедливо стоит 6х EBITDA. Научено жизненным опытом купли-продажи реальных компаний на рынке.


Соответственно, EBITDA компании Магнит - 90 млрд., капитализация (MCap) 365 млрд., чистый долг (NetDebt) около 100 млрд. 


Итого:

EV = MCap + NetDebt

EV/EBITDA = 5.15x

EV/EBITDA = 6.0x подразумевает, что MCap вырастет на 0.85х EBITDA или на 76.5 млрд., что дает +21% (4,233 руб. за бумагу)


И это конервативно. Это значит, что доходы компании вообще не вырастут и что не будет дивидендов...


БИЗНЕС-ЛОГИКА


Считаем, что МАГНИТ сейчас как раз такая, "лежащая на боку" компания: 


- есть понятные "ветры в лицо" (headwinds) - плотность магазинов, падение доходов

- есть понятные действия менеджмента (реновация, оптимизация, приобретения...)

- есть органический рост, менеджмент обещает ROIC>20% по новым магазинам


В сумме последение полгода это дает эффект "около нуля": EBITDA не растет и не падает / вероятно, будет подрастать. Но есть ещё 2 факта:


- последние рублей 500 снижения акций - это эффект распродаж на рынке

- сложно сомневаться, что за 2-3 года менеджмент ничего не сделает с компанией, поэтому к этому моменту она все-таки будет стоить 6х EBITDA


СДЕЛКА


  • Покупка акций сроком на 1 год.
  • ЦЕНА = 3,500 руб./шт,
  • Цель 4,250 руб./шт.
  • Доля в портфеле = 7%


Источник: аналитики канала Invest Heroes

Цена открытия
10 октября 2018
 3499
+5.83%
Цена закрытия
19 декабря 2018
  3703

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей