Инвесторы, все в Дом
Драйверы
Фининститут в жилищной сфере ДОМ.РФ представил финансовые результаты по МСФО за январь-апрель 2026 г., согласно которым чистая прибыль подскочила на 62% г/г до 38,7 млрд руб., при рентабельности капитала (ROE) на уровне 23,8%.
Чистый процентный доход компании без учета сделок секьюритизации за первые 4 месяца этого года поднялся на 39% г/г до 59,1 млрд руб. на фоне увеличения объема кредитного портфеля и показателя чистой процентной маржи (до 4,4%). Чистый комиссионный и прочие непроцентные доходы выросли на 21% г/г до 14,1 млрд руб. Операционные расходы повысились на 11% г/г до 18,1 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) улучшилось до 22,3%. Расходы на резервирование увеличились на 16% до 14,9 млрд руб., а стоимость риска составила 0,7% (как и в 2025 г.).
Корпоративный кредитный портфель ДОМ.РФ в конце апреля равнялся 2,8 трлн руб., увеличившись на 3% с начала года. Розничный портфель между тем уменьшился на 2% до 761 млрд руб. Средства физлиц выросли на 7% до 1,6 трлн руб.
Вышедшую отчетность ДОМ.РФ мы оцениваем позитивно, хотя в целом она оказалась в рамках ожиданий. Продолжающийся заметный рост доходов по основным направлениям деятельности в сочетании с относительно небольшой по меркам банковского сектора стоимостью риска и устойчиво высокой операционной эффективностью способствуют хорошему росту чистой прибыли, причем динамика последней складывается лучше наших прогнозов на весь текущий год. Дополнительным плюсом является ожидания высоких дивидендов за 2025 г., которые могут составить 246,9 руб. на акцию (с доходностью 10,4%).
Инвесторы весьма позитивно восприняли новость. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании и подтверждаем целевую цену 2542 руб. с рейтингом «Покупать» для них.