IPO Athira Pharma: вечно молодой
IPO Athira Pharma: новый метод лечения болезней
17 сентября состоится IPO компании Athira Pharma, специализирующейся на разработке молекул для восстановления здоровья нейронов. Андеррайтерами размещения выступают Goldman Sachs, Jefferies и Stifel.
О компании. Компания разрабатывает 3 программы, одна из них находится на клинической стадии. Все программы нацелены на восстановление здоровья нейронов и остановку нейродегенерации (это прогрессирующая потеря структуры или функции нейронов, включая гибель нейронов). По состоянию на 31 марта денежные средства на балансе компании составляют $85 млн, также компания за всю историю привлекла $115 млн. Крупнейшие акционеры компании до IPO – Perceptive Life Sciences Master Fund Ltd (11,6%), RTW Investments (10,8%), Viking Global Opportunities Illiquid Investments Sub-Master LP (7,7%), Franklin Templeton Investments (5,4%).
Основные разработки компании. Athira Pharma разрабатывает новый метод лечения болезней Альцгеймера и Паркинсона путем регенерации нейронов. Подход компании связан с HGF/MET – фактором роста гепатоцитов, регулирующим рост, подвижность клеток и морфогенез (биологический процесс, который заставляет клетку, ткань или организм развивать свою форму). Усиливая HGF/MET, данный подход может защитить существующие нейроны от повреждений, уменьшить воспаление, способствовать регенерации и положительно модулировать активность мозга. ATH1017 – главная разработка компании, которая вводится подкожно через гематоэнцефалический барьер (это высокоселективная полупроницаемая граница, которая отделяет циркулирующую кровь от мозга и внеклеточной жидкости в центральной нервной системе) для активации HGF/MET. Фазы клинических испытаний 1а и 1b для лечения болезни Альцгеймера показали хорошую переносимость без побочных эффектов, также результаты показали улучшение активности мозга (потенциально положительное влияние). В сентябре 2020 года компания начала скрининг пациентов для фазы 2/3. Предоставить основные данные компания планирует к концу 2022 года. Клинические испытания для лечения болезни Паркинсона начнутся в 1ПГ 2021 года со второй фазы.
Апсайд в 39% с учетом вероятности коммерциализации. По нашему мнению, с учетом всех рисков стоимость компании составляет $678 млн, что на 39% выше верхней оценки капитализации на IPO в $490 млн. Наша целевая цена, таким образом, составила $23,5 за акцию.