IPO Livongo Health: точка роста на рынке сервисов мониторинга организма
24 июля состоится IPO Livongo Health — компании, которая развивает технологию для онлайн-контроля за хроническими заболеваниями.
Платформа Livongo Health помогает пациентам c хроническими заболеваниями, такими как диабет, отслеживать состояние своего организма. На сегодняшний день основное направление деятельности Livongo Health состоит в обеспечении больных диабетом возможностью контролировать состояние своего здоровья, в планах — аналогичная методика для гипертоников.
На 30 июня 2019 года на платформе Livongo Health было зарегистрировано более 192 тыс. пользователей и 720 клиентов, 20% из которых состоят в списке Fortune 500.
Какие решения предлагает Livongo Health. Платформа Livongo состоит из Livongo for Diabetes (анализирует уровень сахара в крови, в случае его превышения предлагает консультацию специалиста компании), Livongo for Hypertension (измеряет артериальное давление, напоминает о необходимости принять лекарство), Livongo для предиабета (мобильное приложение для контроля веса с возможностью получить консультацию диетолога), а также приложение для управления поведением и повышения психологической устойчивости.
Результаты: снижение затрат и улучшение состояния здоровья более чем 190 тыс. пользователей. Последние данные показали, что использование платформы снижает расходы на лечение диабета на 21,9% ($88 в месяц), благодаря тщательному контролю за уровнем сахара в крови, снижению веса и общему улучшению самочувствия. В среднем клиенты компании экономят до $1900 в год.
Рост свыше 100% при сокращении расходов. За 2018 год выручка компании повысилась на 122%, в первом квартале 2019-го ее рост ускорился до 157%. Маржа EBIT в 2018 году составляла - 55%, в 2017-м: -51%, а по итогам первого квартала текущего года равнялась -52%.
C учетом консервативных вводных модель FCFF дает оценку собственного капитала Livongo Health на уровне $2,801 млрд.
Livongo Health: общее резюме привлекательности размещения
Livongo Health предоставляет решения для профилактики обострения хронических заболеваний. Ее приложения пользуются большим спросом. Это отражается в позитивной динамике выручки, базы пользователей и клиентов. Компания работает на большом и неохваченном рынке, помогая своим клиентам не только экономить на лечении, но и улучшать состояние здоровья. В среднем пользователи экономят $1900 и снижают вес на 7%. Кроме того, Livongo Health планирует интеграцию со смарт-часами Apple, Fitbit и Samsung.
Размещение Livongo Health, учитывая востребованность ценностного предложения, очень высокие темпы роста и значительный целевой рынок можно отнести к топовому. Однако сдерживающими факторами выступают уровень затрат, которые сокращаются не так быстро, как можно было бы ожидать, и возможность усиления конкуренции.
(+) Высокие темпы роста и их ускорение: +122% в 2018 году, +157% в первом квартале 2019 года.
(+) Крупный неохваченный целевой рынок примерной стоимостью более $30 млрд.
(+) Крупные клиенты: 144 компаний из списка Fortune 500.
(+) Известные инвестфонды с крупными долями: General Catalyst (25,4%), Kinnevik Online AB (12%), KPCB Holdings (8,9%), Merck Global Health Innovation Fund (7,6%) и 7WireVentures (7,1%).
(+) Мощный прирост базы пользователей и клиентов с 2017 года по первое полугодие 2019-го – на 256% и 230% соответственно.
(+) Комфортная оценка на IPO. (+) Отсутствие долга.
(=) При высоких темпах роста выручки снижаются расходы (EBIT маржа: -55% в 2017 году, -51% в 2018-м и -52% в первом квартале 2019 года), однако этот процесс идет достаточно медленно. Возможно, отчасти это
связано с аппаратным обеспечением и поставкой девайсов.
(‒) Наличие довольно высокой конкуренции с Virta Health, Omada Health, Glooko, Hello Heart, Lyra Health, Onduo, Ginger.io, Allscripts Healthcare Solutions.