IPO Prelude - без лишних прелюдий
О КОМПАНИИ
Prelude Therapeutics (PRLD) разрабатывает новые лекарства для лечения рака, в частности лимфома центральной нервной системы — сейчас они находятся на стадии клинических испытаний.
В 2016 году компанию создал Крис Вадди — ученый-основатель компании Incyte (INCY, капитализация $20 млрд). В команду Prelude Therapeutics вошли ученые, которые уже успешно разработали и выпустили на рынок такие препараты, как Jakafi, Olumiant, Velcade, VITRAKVI, Retevmo, Tabrecta и Pemazyre.
ПЕРСПЕКТИВЫ КОМПАНИИ
Потенциальный рынок компании большой и стремительно растет. Согласно отчету Research And Markets, в 2018 году мировой рынок всех типов опухолей оценивался в $121,3 млрд. Ожидается, что он будет расти на 15% в год и превысит $424 млрд к 2027. Если испытания препаратов Prelude Therapeutics пройдут успешно, капитализация компании значительно вырастет.
РИСКИ
Риски высокие: компания никогда не получала доходов с продажи лекарств и может не достичь прибыльности.
Ни один из существующих акционеров не купил акции по цене IPO — это негативный сигнал для потенциальных инвесторов.
Также у Prelude нет известных компаний среди партнеров, что может помешать дальнейшему продвижению препаратов.
ФИНАНСЫ И ОЦЕНКА
В ходе IPO Prelude Therapeutics (PRLD) планирует привлечь $160 млн, стоимость акции $17–19. Рыночная капитализация компании на IPO — около $800 млн. Из похожих недавних размещений — Relay Therapeutics (+125%), Revolution Medicines (+117%).
За 4 раунда финансирования Prelude Therapeutics привлекла $72 млн. Последний раунд серии B был проведен в июне 2019 года. Среди инвесторов компании есть известные венчурные фонды — OrbiMed (инвестировал в Health Catalyst, Harmony Bio, Guardant Health), Baker Brothers (инвестировал в Forma Therapeutics, Principia Biopharma). Из-за повышенной волатильности на фондовом рынке мы ожидаем, что доходность инвестиционной идеи будет средней (до 40%).