IPO SentinelOne: Б - безопасность

SentinelOne — компания-разработчик ПО для обеспечения информационной безопасности, основанная в 2013 году в Израиле. Она создала платформу Singularity XDR, основанную на антивирусе нового поколения, которая обеспечивает дифференцированную защиту конечных точек и безопасность облачных ресурсов для повседневной IT-деятельности. Благодаря SentinelOne организации видят все, что происходит в их сети практически мгновенно и могут оперативно реагировать в случае атаки. 

SentinelOne предлагает клиентам выбор между использованием решения в облаке Amazon AWS или локально в виде виртуального устройства. Решение компании было выбрано лучшим для защиты конечных точек по мнению Gartner, а также согласно опросам пользователей получило наивысший рейтинг среди решений по защите конечных точек. SentinelOne обслуживает более 4700 клиентов из разных индустрий, оперирующих по всему миру. Среди них 3 из списка Fortune 10 и 37 из Fortune 500.

С переходом многих организаций на удаленную работу проблема кибератак обострилась, так как каждое конечное устройство, с которого сотрудники подключаются к сети компании, является потенциальным источником угрозы. Также угрозу представляют устройства, используемые компаниями в рамках применения технологии интернета вещей. Проблема защиты конечных точек становится одной из основных для обеспечения кибербезопасности организации. Рынок корпоративной защиты конечных точек оценивается в 9,7 млрд долларов и вырастет до 12,0 млрд долларов в 2024 году. 

Помимо этого, компания оперирует на рынках аналитики кибератак и оперативного управления ИТ. Таким образом совокупный рынок компании составит $ 40,2 млрд в 2024 году, при среднегодовом темпе роста 11,9% в период с 2021 по 2024 год. Доходы компании диверсифицированы: 70% поступают от американских компаний и 30% из других географических регионов, при этом ни один из клиентов SentinelOne не приносит более 3% от общей выручки. 

Рынок решений по обеспечению кибербезопасности обусловлен высокой конкуренцией и постоянными технологическими изменениями, вызванными совершенствованием и увеличением частоты кибератак. SentinelOne конкурирует с провайдерами решений по безопасности конечных точек, такими как CrowdStrike Holdings, VMware, разработчиками антивирусов McAfee Corp., Symantec, Microsoft Corporation, а также с комплексными решениями по кибербезопасности, как например от компании Palo Alto Networks. 

Конкуренция оказывает давление на маржинальность бизнеса, вызывая ценовые войны между разработчиками, а также вынуждает компании постоянно инвестировать в R&D для улучшения своих продуктов. Так в 2019 году SentinelOne инвестировала в исследования и разработку 80% всех доходов. В 2020 этот процент снизился до 66%, но компания все еще является убыточной. 

SentinelOne будет размещена на бирже NYSE под тикером S. Андеррайтерами выступят JMorgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America Securities, Barclays и Wells Fargo Securities. В ходе IPO компания планирует разместить 32 млн акций в ценовом диапазоне $31-$32. Общая оценка на IPO SentinelOne составит $8,1 млрд. 

За 2020 год выручка компании выросла на 100%, составив $93 млн. В 2021 ожидается выручка в $161 млн. Валовая рентабельность около 60%. 

На IPO SentinelOne оценен по мультипликатору P/S 48x. Ее можно сравнить с публичным конкурентом CrowdStrike Holdings (CRWD), который торгуется с P/S 56x. Компании имеют сопоставимую валовую рентабельность, но выручка SentinelOne растет на 30% быстрее. Ожидаемая доходность — средняя, до 80% годовых.