IPO SimilarWeb - инвестируем в растущий трафик (#2)

Similarweb - израильская компания, основанная в 2009 году. Она предоставляет компаниям SaaS платформу для мониторинга и аналитики трафика с миллионов веб-сайтов и приложений и превращает эти цифровые сигналы в полезные данные используемые маркетологами и бизнесменами для получения конкурентного преимущества. 

Используя запатентованные технологии, основанные на Big Data, SimilarWeb собирает и обрабатывает данные о поведенческих моделях и статистики вовлеченности пользователей на различных веб-ресурсах, предоставляя менеджменту информацию в удобном для принятия решения виде, тем самым помогая им быстро и эффективно обнаруживать лучшие бизнес-возможности, выявлять потенциальные конкурентные угрозы и принимать важные решения для захвата доли рынка и увеличения доходов. Similarweb работает с 210 различными индустриями, при этом среди ее клиентов — более половины из списка Fortune 100, такие компании 

Согласно исследованиям, мировой рынок веб-аналитики оценивался в $3 млрд в 2020-м году и, по прогнозам, превысит $7 млрд к 2026-му году, что составляет ежегодный рост приблизительно на 15%. Основными драйверами этого роста является набирающая обороты автоматизация онлайн-маркетинга, а также увеличение числа онлайн-покупок среди потребителей и предприятий. 

Дополнительным стимулом роста этого направления называют пандемию COVID-19, так как она повлияла на более быстрый переход компаний в онлайн, для которого им необходим постоянный анализ онлайн-активности потребителей. 

Рынок веб-аналитики достаточно конкурентен. Крупнейшие игроки на данный момент, это технологические гиганты Google (Google Analytics), Amazon (Alexa), Facebook, Microsoft, а также такие компании как SEMrush, AppAnnie, Adobe Systems и SAS. 

Основной риск для перспектив компании заключается в высоких темпах инновационного развития отрасли, что требует от нее постоянных вложений средств в R&D. При этом, будет усиливаться конкурентное давления на фирму, что может оказывать давление на цены и, следовательно, на маржинальность.

Similarweb будет размещена на бирже NYSE под тикером SMWB. Андеррайтерами выступят JPMorgan, Citigroup, Barclays, Jefferies, JMP Securities и др. В ходе IPO SimilarWeb компания планирует разместить 8 млн. акций по $19-21, что позволит компании получить примерно $170 млн. дополнительного финансирования на развитие своего бизнеса и оценку близкую к $1,7 млрд. 

Финансовые показатели компании демонстрируют значительный рост выручки и высокую, растущую операционную маржинальность. За последний год, выручка выросла более чем на 32% и составила $93.5 млн. в 2020 году. При этом, операционная рентабельность составила 77%, по сравнению с 70% годом ранее. 

В апреле и марте также на бирже NYSE разместились компании SEMRUSH Inc. (NYSE: SEMR) и DoubleVerify Holdings, Inc. (NYSE: DV), первая является прямым конкурентом Similarweb, а вторая имеет похожий рынок, так как занимается онлайн-маркетингом. Эти компании сейчас торгуются с P/S 20x и 22х соответственно. Учитывая сильные финансовые показатели Similarweb, превосходящие SEMrush, можно предположить что компания будет оценена выше своего конкурента. При мультипликаторе 22х, капитализация Similarweb составит $2,1 млрд. Ожидаемая доходность средняя, до 40%.