IPO SmileDirectClub: клуб зубастых инвесторов
О КОМПАНИИ
SmileDirectClub (SDC) - компания, работающая в сфере телездравоохранения, которая предоставляет ортодонтические продукты и услуги.
Элайнеры (альтернатива брекетам) от SmileDirectClub не требуют посещений врача перед установкой, стоят дешевле и доставляются по почте, в то время как последующие консультации проводятся через телемедицинскую платформу, что обеспечивает клиентам более удобный доступ.
Общая выручка компании выросла на 190% до $423 млн в 2018 году с $146 млн в 2017 году.
ПЕРСПЕКТИВЫ КОМПАНИИ
Компания владеет 300 фирменными магазинами SmileShop - места, где клиенты могут больше узнать о продуктах компании и получить бесплатное 3D-изображение своих зубов.
Магазины находятся на территории США, Пуэрто-Рико, Канады, Австралии и Великобритании. Менеджмент компании планирует открыть 20 новых точек к концу 2019 года.
РИСКИ
Компания является убыточной и, возможно, не сможет достичь или сохранить прибыльность в будущем, что может привести к снижению цены акций.
Неблагоприятные изменения законов и правил, регулирующих дистанционное здравоохранение и стоматологию, могут оказать существенное негативное влияние на бизнес компании.
SDC имеет ограниченный опыт в производстве продукции, и если компания столкнется с производственными проблемами или задержками, то рост выручки будет ограничен, что негативно скажется на стоимости акции
ФИНАНСЫ
SDC достигла впечатляющего роста выручки и увеличивает свою долю на перспективном рынке телемедицины. Согласно нашей модели оценки, коэффициент P/S SDC после IPO может составить 17х; таким образом, рыночная капитализация составит порядка $10,6 млрд.
Стоит отметить, что компания увеличивает расходы на продажи и маркетинг в проценте от общего дохода, а также сжигает денежные средства для поддержания операционной деятельности с большой скоростью, что может негативно повлиять на спрос со стороны инвесторов.
Если компания проведет IPO по цене $22 за акцию, ее капитализация составит $8,5 млрд. Ожидаемая доходность инвестиции 25%.