Task что тут у нас?
О компании
TaskUs занимается аутсорсингом бизнес-процессов. В числе ее услуг клиентская поддержка, модерация контента и тренировка алгоритмов искусственного интеллекта (ИИ). В компании работает более 27 тысяч сотрудников, которые формируют команды, максимально подходящие под задачи клиентов.
TaskUs основана в Калифорнии в 2008 году и ориентируется на быстрорастущие технологичные компании. С TaskUs сотрудничают Zoom, Netflix, Uber, Coinbase, Oscar и еще более ста клиентов из различных сфер, среди которых социальные сети, электронная коммерция, игры, мультимедиа, доставка еды, HiTech, FinTech и HealthTech. В 2019 году CEO TaskUs Брайс Мэддок и президент Джаспар Вейр получили от EY престижную награду «Предприниматель года», которую уже более 30 лет вручают лучшим компаниям, меняющим рынок.
Перспективы компании
TaskUs работает на трех рынках, каждый из которых значительно увеличился в последние годы. Рынок цифрового обслуживания в 2020 году оценивался в $77 млрд. С 2018 года он рос на 20–25% ежегодно — ожидается, что такие темпы сохранятся и в 2021-м. Это направление приносит TaskUs около 60% доходов. Рынок решений для модерации контента в 2020 году составил $5,3 млрд, с 2016 он увеличивался на 40–50% в год. Столь интенсивный рост обусловлен развитием социальных сетей, которое повысило спрос на предложения по защите и модерации пользовательского контента. TaskUs здесь лидирует. Более 4 тысяч сотрудников компании работают в данном направлении. С 2017 доходы от него ежегодно растут на 157% и составляют треть всех доходов TaskUs.
В 2020-м объем глобального рынка решений на базе ИИ составил $18,4 млрд, он будет расти в среднем на 20% в год и к 2024 достигнет $37,8 млрд. Это повысит спрос на решения компании в области тренировки алгоритмов ИИ. TaskUs растет вместе со своими клиентами, высокотехнологичными компаниями из разных индустрий, доходы которых в 2017–2020 гг ежегодно увеличивались на 40%.
Риски
Один из основных рисков компании — зависимость доходов от ключевых клиентов. В 2020 году 56% доходов поступили от пяти крупнейших клиентов, на долю главного из них пришлось 32% дохода. Разрыв отношений с этими компаниями может сильно повредить денежным потокам TaskUs.
Также угрозу для TaskUs представляют конкуренты, среди которых есть публичные компании: Accenture, Cognizant, TTEC и Genpact, они уже заработали репутацию на рынке и имеют больше ресурсов для расширения. Кроме того, TaskUs конкурирует с частными компаниями, среди которых 24/7 Intouch, Appen, Tata Consultancy и другие.
Финансы и оценка
В ходе IPO TaskUs (TASK) планирует разместить 13,2 млн акций (58% — от текущих акционеров) по $22–24 и привлечь $304 млн. При успешном размещении капитализация компании на IPO составит около $2,4 млрд. Андеррайтерами выступят Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo Securities и другие.
С 2008 года TaskUs привлекла $400 млн, из них $250 млн получены от Blackstone, крупнейшей акционерной компании в мире.
Благодаря росту дохода от текущих клиентов, который в 2020 году составил 117%, а также привлечению новых выручка TaskUs стабильно растет. За 2020 год она увеличилась на 33% и составила $478 млн. По результатам первого квартала 2021 выручка выросла на 49,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая рентабельность компании почти не менялась с 2019 года и составляет около 45%, при этом TaskUs имеет чистую прибыль в $34 млн.
Публичные конкуренты компании, среди которых Accenture, Cognizant, TTEC и Genpact, торгуются со средним мультипликатором P/S 2,75х, а их выручка растет в среднем на 9% ежегодно. P/S компании на IPO составит 4,8х, при этом выручка TaskUs увеличивается в 5 раз быстрее, а валовая рентабельность выше на 15%. У компании сильные финансовые показатели и уверенные позиции на рынке. Ожидаемая доходность инвестиции — средняя, до 40%.