VACC, какой у тебя WACC?
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Биотех-компания Vaccitech разрабатывает новые методы лечения рака простаты, гепатита B и вируса папилломы человека. Компания пока не имеет одобренных препаратов и выручки. Первая выручка в случае успеха ожидается после 2025 года. Но Фридом это не пугает.
Закрыта по тайм-ауту
-11.18 %
29 апреля состоится IPO Vaccitech Plc. Компания является биотехнологическим стартапом, стоящим за вакциной против COVID-19, совместно разработанной AstraZeneca PLC и Оксфордским университетом. Андеррайтерами размещения выступают Morgan Stanley, Jefferies, Barclays и William Blair.
О компании. Цель компании Vaccitech – использовать технологию, лежащую в основе вакцины, для разработки методов лечения рака простаты, гепатита B и вируса папилломы человека. Компания была основана двумя оксфордскими учеными (Сарой Гилберт, профессором Оксфордского университета, возглавлявшей группу по разработке вакцины против коронавируса, и профессором Адрианом Хиллом, директором престижного института Дженнера), которые помогли руководить разработкой вакцины против COVID-19 и выделили Vaccitech из университета в 2016 году с целью превратить лабораторные открытия в коммерческие продукты. Всего компания привлекла $215,6 млн. Акционеры компании – Oxford Sciences Innovation plc, Prudential Credit Opportunities SCSp, Google Ventures, Image Frame Investment (HK) Limited, SCC Venture VI Holdco.
Разработки компании. Адриан Хилл разработал платформу, которая имитирует вирусную инфекцию в клетках человека для стимуляции иммунной системы организма, чтобы она могла бороться с чужеродными патогенами и раком. В ключевой части технологии вакцины используется измененная форма вируса простуды шимпанзе для передачи генетического материала людям, чтобы укрепить иммунную систему и бороться с инфекцией. Всего у компании шесть разработок, которые находятся на различных стадиях клинических испытаний. VTP- 300 предназначен для лечения хронической инфекции гепатита В. На текущий момент разработка находится на фазе 1 клинических испытаний, данные по фазе 1 ожидаются в третьем квартале 2021 года. По оценкам, во всем мире 257 млн человек болеют хроническим гепатитом В. VTP-200 предназначен для лечения папиллома-вирусной инфекции. На текущий момент разработка находится на фазе 1/2а клинических испытаний в Европе и Великобритании, промежуточные данные ожидаются в первом квартале 2022 года. По оценкам, во всем мире 291 млн женщин являются носителями вируса папилломы.
Апсайд в 35% с учетом вероятности коммерциализации. По нашему мнению, с учетом всех рисков стоимость компании составляет $826 млн, что на 35% выше верхней оценки капитализации на IPO в $613 млн. Наша целевая цена, таким образом, составила $24,3 за акцию.
Потенциальный рынок. Потенциальный рынок лечения гепатита B оценивался в $3,8 млрд в 2019 году с ростом до $5,2 млрд к 2029 году. Основной драйвер роста рынка – это выход новых препаратов для лечения.
Рынок лечения папиллома-вирусной инфекции оценивался в $3,8 млрд в 2019 году с ростом до $12,69 млрд к 2027 году.
Рынок лечения рака простаты оценивался в $7,22 млрд в 2019 году с дальнейшим ростом до $10,67 млрд к 2027 году. Основной драйвер рынка – это рост числа пожилого населения, курение, ожирение и плохие диетические привычки.
Рынок лечения немелкоклеточного рака оценивается в $16 млрд в 2018 году с дальнейшим ростом до $43,7 млрд к 2026 году.
Наша оценка фирмы достигает $826 млн. Так как компания находится на первой клинической стадии разработок и есть вероятность неодобрения препаратов, мы используем «вероятность выживания». Поскольку компания находится на первой клинической стадии исследований, риск неудачи составляет 82%. С каждой последующей фазой риск неудачи будет уменьшаться, а стоимость компании – увеличиваться. По нашему мнению, с учетом всех рисков стоимость компании составляет $826 млн, что на 35% выше верхней оценки капитализации на IPO в $613 млн. Наша целевая цена, таким образом, составила $24,3 за акцию.
Риски: FDA, стадия разработки и дополнительный капитал
- Компания еще не получала доходы от своих продуктов. Продукты компании находятся на стадии разработки, и неизвестно, когда компания получит готовый продукт.
- Одобрение FDA. Любое дальнейшее регулирование может задержать или предотвратить коммерциализацию некоторых или всех продуктов Vaccitech Plc.
- Дополнительный капитал. После проведения IPO в будущем компания может столкнуться с проблемой наличности на балансе для дальнейшего развития продукта, и, возможно, ей потребуется дополнительный капитал. Если компания не сможет привлечь дополнительный капитал, это способно привести к отсрочке или ликвидированию программ разработок.
Цена открытия
28 апреля 2021
17 USD
-11.18%
Цена закрытия
03 августа 2021
15.1 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей