iShares U.S. Consumer Discretionary ETF - потребляй как не в себя
Индексный фонд компаний американского потребительского сектора вторичного спроса, который за последние 10 лет показал высокие темпы роста на растущей экономике, за год просел почти на 30% на фоне ухудшения макропоказателей США. Фонд IYC предлагает инвестиции в порядка 170 компаний потребительского сектора, акции которых могут вернуться к опережающему росту при стабилизации экономики США, смягчении политики ФРС и обуздании инфляции.
Мы рекомендуем "Покупать" акции биржевого фонда iShares U.S. Consumer Discretionary ETF с целевой ценой на 12 мес. $ 75,24 и потенциалом роста 21,4%.
Биржевой фонд iShares U.S. Consumer Discretionary ETF (ранее известный как iShares U.S. Consumer Services ETF) (NYSE: IYC) отслеживает индекс Russell 1000 Consumer Discretionary 40 Act 15/22.5 Daily Capped Index. В индекс входят средние и крупные по капитализации американские компании потребительского сектора вторичного спроса.
В состав ETF входят бумаги известных по всему миру Amazon, Tesla, McDonald’s, Netflix, Walt Disney. В индексе представлены эмитенты следующих секторов: розничная торговля, HoReCa (отели, рестораны, кейтеринг), пассажирские перевозки и различные услуги.
Бизнес компаний, входящих в индекс, чувствителен к экономическим циклам, поэтому их акции снизились в текущем году на фоне ухудшения макропоказателей США и риска мировой рецессии в 2023 году. Данный ETF с начала года снизился на 27%, тогда как широкий рынок показал более умеренное снижение, на 17%.
В долгосрочной перспективе с учетом нормализации инфляции и восстановления экономики акции таких компаний выглядят привлекательно. Далее фонд предлагает диверсификацию — в ETF представлено порядка 170 компаний.
Мы провели оценку потенциала роста iShares U.S. Consumer Discretionary ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда, и по ожидаемому росту прибыли отрасли по оценке Refinitiv. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 21,4%, целевая цена инструмента — $ 75,24. На основании этого мы присваиваем рейтинг "Покупать" инструменту iShares U.S. Consumer Discretionary ETF.
К рискам можно отнести возможное углубление просадки на фоне "ястребиной" политики ФРС, ухудшение покупательской активности из-за замедления экономики Штатов и мира.
В состав iShares U.S. Consumer Discretionary ETF входят истории роста, такие как Amazon и Tesla, на рыночную капитализацию которых давит повышение ставки ФРС. Далее индекс состоит из компаний вторичного спроса, спрос на услуги которых более чувствителен к экономическим циклам, что может привести к углублению просадки на ухудшении макропоказателей США, в особенности относящихся к благосостоянию населения.
Оценка по ожидаемому росту прибыли отрасли.
Мы видим потенциал для роста котировок акций iShares U.S. Consumer Discretionary ETF в ожидаемой переоценке фонда на величину роста 12-месячной прибыли потребительского дискреционного сектора США в течение года (+23,1% по данным Refinitiv), при которой форвардный мультипликатор P/E сохранится на прежнем уровне.
Средневзвешенный потенциал роста по компаниям фонда
Потенциал роста стоимости фонда, рассчитанный по средневзвешенному апсайду компаний, входящих в состав фонда, составляет 19,7%, по нашей оценке, на основе данных Refinitiv.
Усредненный апсайд составляет 21,4% в перспективе на 12 мес., целевая цена акций фонда равен $75,24, рейтинг — "Покупать".
Техническая картина
После коррекции с абсолютных максимумов в конце 2021 года ETF нашел поддержку на уровне долгосрочного восходящего тренда в районе $ 56,5. Фонд торгуется на уровне 20-дневной скользящей средней в районе $ 61, стохастик RSI указывает на возможность для роста. При повышении вероятно сопротивление у "круглой" цифры $ 70.
