iShares U.S. Healthcare ETF: портфельное врачевание
Драйверы
Обновление от 18.07.2025: целевая цена ПОНИЖЕНА
В условиях геополитической нестабильности и малопредсказуемой политики Трампа заслуживает внимания индексный фонд с привязкой к сектору здравоохранения, топ-10 которого составлен из самых именитых представителей фармацевтической индустрии и биотеха, которые за счет своих масштабов и диверсификации деятельности способны остаться устойчивыми даже перед лицом изменений во внешнеторговой политике и ценообразовании.
Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по iShares U.S. Healthcare ETF с целевой ценой на 12 месяцев $65,4 и потенциалом роста 15,5%.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Eli Lilly, Johnson & Johnson, AbbVie и UnitedHealth, суммарно составляющие 36% активов фонда. Из топ-10 рассматриваемого фонда 7 бумаг входят в наше аналитическое покрытие с рейтингами «Покупать» и «Держать», в том числе 2 бумаги — Johnson & Johnson и Merck — являются нашими фаворитами в текущем году в силу хорошей диверсификации их бизнеса и относительной лояльности к политике администрации Трампа.
Фонд iShares U.S. Healthcare ETF позволяет инвестировать в динамично развивающуюся и нецикличную отрасль, которая приобрела особое общественное значение на фоне пандемии COVID-19. После пандемии отношение к фармацевтическому и биотехнологическому секторам кардинально изменилось: во всем мире укрепилось осознание ключевой роли постоянных инноваций в медицине.
Согласно оценкам Peterson-KFF, в 2024 году затраты на здравоохранение в США достигли $4,9 трлн. Прогнозы на период с 2028 по 2030 год указывают на дальнейший рост: по различным оценкам, ожидаются расходы в диапазоне $7,7–9 трлн, то есть свыше 20% от ВВП. США продолжают удерживать лидерство в мире по расходам на здравоохранение на одного жителя, что обеспечивает стабильность выручки и прибыли крупнейшим компаниям отрасли.
Мировой рынок биотеха в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн. Среднегодовой темп роста (CAGR) в данный период, как ожидается, составит 9,18%. Мировой рынок фармацевтики в 2024 году оценивался в $1,67 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Towards Healthcare, его величина достигнет $2,86 трлн.
Мы провели оценку потенциала роста iShares U.S. Healthcare ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике составляет 15,5%, целевая цена инструмента — $65,4. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по инструменту.
К рискам вложений в рассматриваемый инструмент можно отнести потенциальные дальнейшие неблагоприятные изменения политики в сфере здравоохранения США при Трампе.
Технический анализ
На дневном графике инструмента наблюдается фаза боковика, цена ранее отжалась от поддержки на уровне 54, в случае пробития сопротивления на уровне 58,7 есть вероятность дальнейшего укрепления в среднесрочной перспективе.
Обновление от 03.03.2025: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям iShares U.S. Healthcare ETF и целевую цену на уровне $71,0. Потенциал роста равен 15,1%.
Расходы на здравоохранение в Соединенных Штатах показывают стабильный рост на протяжении последних 60 лет, и, по некоторым оценкам, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $6,2 трлн в год, или почти 20% от ВВП. Рост расходов на здравоохранение связан с несколькими ключевыми факторами. Во-первых, старение населения ведет к увеличению числа хронических заболеваний, требующих продолжительного и дорогостоящего лечения. В настоящее время более 54 млн американцев — старше 65 лет, к 2040 году их численность, как ожидается, превысит 80 млн, а к 2060 году достигнет 98 млн. Во-вторых, технологические инновации, хоть и значительно улучшают качество медицинской помощи, зачастую сопровождаются увеличением затрат на разработку и внедрение новых методов лечения и диагностики. Увеличение числа застрахованных благодаря реформам в области здравоохранения, в свою очередь, обеспечивает большему числу людей доступ к медицинским услугам. Кроме того, после пандемии отношение к фармацевтике, биотеху и медтеху уже не будет прежним — в мире появилось понимание сверхважности непрерывных инноваций в медицине. Такой расклад создает благоприятные условия для роста компаний в отрасли.
Мировой рынок фармацевтики в 2024 году оценивался в $1,67 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Towards Healthcare, его величина достигнет $2,86 трлн. В свою очередь, мировой рынок биотехнологий в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн.
Оценка потенциала роста iShares U.S. Healthcare ETF построена на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике составляет 15,1%, целевая цена инструмента — $71,0. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по нему.
Стоит отметить, что iShares U.S. Healthcare ETF относится к числу консервативных вложений с относительно невысокими рисками. К его немногочисленным рискам можно отнести потенциально непредсказуемую политику новой администрации Трампа в области здравоохранения.
Обновление от 03.10.2024: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по инструменту iShares U.S. Healthcare ETF и целевую цену на уровне $ 71,0. Потенциал роста 9,2%.
iShares U.S. Healthcare ETF — биржевой инвестиционный фонд с привязкой к индексу, включающему в себя американские компании сектора здравоохранения, в том числе фармацевтические и биотехнологические, а также в индекс входят провайдеры медицинских услуг и медицинские страховщики. Стоимость чистых активов фонда на 01.10.2024 — $ 3,5 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Eli Lilly, UnitedHealth Group, Johnson & Johnson, Merck и AbbVie, суммарно занимающие порядка 39% активов фонда. В отличие от других индексных фондов с привязкой к фарме и биотеху, состав топа iShares U.S. Healthcare ETF достаточно стабилен, постоянен и подвергается лишь минимальным пересмотрам, в него включены крупнейшие американские фармацевтические компании и ведущий медицинский страховщик США.
Вложения в акции американского сектора здравоохранения в настоящее время сохраняют актуальность по веским причинам. Во-первых, неумолимое старение населения Штатов приводит к увеличению спроса на медицинские услуги и продукцию. Поколение беби-бумеров, достигшее преклонного возраста, нуждается в постоянном медицинском обслуживании, что стимулирует рост выручки и прибыли компаний отрасли.
Кроме того, пандемия COVID-19 подчеркнула важность и незаменимость сектора здравоохранения, что привело к увеличению инвестиций в разработку новых лекарств и технологий. Такой расклад создает благоприятные условия для роста компаний в этом секторе.
Ранее мы провели оценку потенциала роста iShares U.S. Healthcare ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Остаток годового апсайда фонда по такой методике составляет 9,2%, целевая цена инструмента — $ 71,0. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по инструменту.
Стоит отметить, что iShares U.S. Healthcare ETF относится к числу консервативных вложений с относительно невысокими рисками.
К его немногочисленным рискам можно отнести избрание Камалы Харрис на пост президента США и возможные отдаленные последствия для ценообразования лекарственных препаратов в США.
Исходная идея:
Отрасль здравоохранения обрела особую социальную значимость в условиях пандемии коронавируса. После пандемии отношение к фармацевтике и биотеху уже не будет прежним — в мире появилось понимание сверхважности непрерывных инноваций в медицине. Мы считаем, что в среднесрочной перспективе на фоне сохраняющейся геополитической напряженности в мире и неопределенности вокруг исхода будущих выборов в США актуальность вложений в сектор здравоохранения будет возрастать, тем более что многие крупные компании отрасли, входящие в рассматриваемый ETF, по-прежнему выглядят фундаментально недооцененными.
Мы повышаем рейтинг до «Покупать» по iShares U.S. Healthcare ETF с целевой ценой на 12 месяцев $ 71,0 и потенциалом роста 15,3%.
iShares U.S. Healthcare ETF (NYSE: IYH) — биржевой инвестиционный фонд с привязкой к индексу, включающему в себя американские компании сектора здравоохранения, в том числе фармацевтические и биотехнологические, а также в индекс входят провайдеры медицинских услуг и медицинские страховщики. Стоимость чистых активов фонда на 11.07.2024 — $ 3,3 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании Eli Lilly, UnitedHealth Group, Johnson & Johnson, Merck и AbbVie, суммарно занимающие почти 40% активов фонда.
Инструмент iShares U.S. Healthcare ETF позволяет инвесторам вложиться в быстрорастущую и при этом нецикличную отрасль, которая значительно прокачала свою значимость в период пандемии коронавирусной инфекции. iShares U.S. Healthcare ETF относится к числу консервативных вложений, актуальных во времена геополитической турбулентности и экономических неурядиц.
Соединенные Штаты остаются безусловным мировым лидером по затратам на здравоохранение на душу населения, что по сути является гарантией стабильности потоков выручки и прибыли для крупнейших компаний сектора. Расходы на здравоохранение в США, как ожидается, возрастут с $ 4,8 трлн в 2023 году до $ 6,8 трлн, или почти 20% от ВВП, к 2030 году.
Ключевой тенденцией мирового фармацевтического рынка в настоящее время является уход в сторону биотехнологических препаратов: если в 2023 году они составляли порядка трети общего рынка, то к 2032 году, по некоторым оценкам, доля биотехнологических препаратов достигнет 80% рынка. Поэтому в каждом из квартальных пересмотров состава фонда есть вероятность дальнейшего повышения доли биотеха.
Мировой рынок фармацевтики в 2023 году оценивался в $ 1,6 трлн, а к 2032 году, по оценкам Acumen Research, его величина достигнет $ 2,8 трлн. В свою очередь, мировой рынок биотеха в 2023 году оценивался в $ 1,4 трлн, а к 2032 году, по оценкам Emergen Research, его величина достигнет $ 5,0 трлн.
Мы провели оценку потенциала роста iShares U.S. Healthcare ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике составляет 15,3%, целевая цена инструмента — $ 71,0. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» по инструменту.
К рискам вложений в рассматриваемый инструмент можно отнести потенциальные неблагоприятные изменения политики в сфере здравоохранения США.
Технический анализ
На дневном графике инструмента формируется «восходящий треугольник», который может в перспективе ближайших недель завершиться пробитием уровня 61,8 вверх и дальнейшим укреплением в среднесрочной перспективе.
