История игрушек - 2
Обновление от 04.10.19: инвестидея и целевая цена подтверждены
Обновление от 06.08.19: инвестидея подтверждена
Мы сохраняем рекомендации по покупке акций Детского мира в связи с ожидаемым сохранением позитивной динамики финансовых показателей и привлекательными промежуточными дивидендами
На этой неделе российские компании завершают выплату дивидендов за 2018 г., и сейчас внимание будет сосредоточено на фундаментально недооцененных бумагах и корпоративных историях. Вашему вниманию предлагаются наиболее актуальные из нашего списка.
Детский мир (20% до конца года)
- Ожидаются умеренно сильные операционные результаты за 2К19 ввиду открытия 17 магазинов
- Ожидаемая доходность следующего дивиденда за 9М19 — 5% (закрытие реестра в декабре)
- Цена акций находится на неоправданно низком уровне (-3% с начала года), несмотря на хорошие финансовые результаты за 1К19
Напомним, ранее ITI Capital уже выпускали идею на акции Детского Мира в декабре 2018, и она была закрыта с прибылью:
Основными триггерами роста в ближайшее время, на наш взгляд, являются продажа пакета АФК Системы и хорошие операционные показатели компании за 4К18, кроме того по акциям можно получить промежуточный дивиденд за 9М18.
- Дивиденд за 9М18 по акциям Детского мира составляет 4,39 руб. на акцию, что обеспечивает дивидендную доходность 4,7%. Дата закрытия реестра: 26.12.2018
- Ранее стало известно, что АФК «Система» планирует продать свой пакет в Детском мире (52,1%) и ведет переговоры по сделке с рядом претендентов, включая с Михаила Гуцериева, контролирующего сети «М.Видео» и «Эльдорадо» через группу «Сафмар». Мы ожидаем, что сделка будет осуществлена с премией к текущим котировкам и, возможно, будет оферта на выкуп акций у миноритарных акционеров, что позитивно повлияет на стоимость ценных бумаг Детского мира
- Мы рассчитываем, что операционные результаты ритейлера за 4К18 будут сильными ввиду сезонного пика продаж и активного открытия новых магазинов сети. Публикация отчета ожидается 17 января 2019 года. Хорошей новостью также стало открытие Детским миром первого магазина товаров для животных «Зоозавр». Результаты нового сегмента будут несущественными для квартальной отчетности, но развитие новой розничной сети позволит группе диверсифицировать бизнес и потенциально повысить темпы роста финансовых показателей Компании в ближайшей перспективе