Jianxy Copper: огонь и медные трубы
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Jianxy Copper - китайский вертикально-интегрированный холдинг, занимающийся добычей меди, драгоценных и редкоземельных металлов. Компания недооценена по показателю EV / прогнозная EBITDA, что может быть удачным моментом для покупки, говорят аналитики УИ
Закрыта (целевая цена достигнута)
24.79 %
Jianxy Copper – китайский вертикально интегрированный холдинг, занимающийся добычей и переработкой меди, серебра, золота, и других редкоземельных металлов. Компания недооценена по показателю EV / прогнозная EBITDA относительно индустрии, что может быть удачным моментом для покупки.
Компания увеличивает добычу в среднем на 3% аннуализированно последние 3 года:
Наибольший рост продемонстрировал сегмент драгоценных металлов. На 2021 год, компания ожидает продолжения увеличения добычи в сегменте драгоценных металлов:
1) Сopper concentrate (медный концентрат) на уровне 209 кТ, прирост 0% г/г;
2) Сopper cathodes (электротехническая медь) на уровне 1,730 кТ, прирост 5% г/г;
3) Сopper processed products (другие медные продукты) на уровне 1,730 кТ, прирост 18% г/г;
4) Золото на уровне 96 т, прирост 22% г/г;
5) Серебро на уровне 1.3 Кт, прирост 14% г/г.
Выручка компании на 51% состоит из прибыли, получаемой из добычи и переработки собственного сырья и на 49% из сырья, приобретаемого у других добытчиков.
Что создаёт для компании благоприятную конъюнктуру, текущие цены близки к историческим максимумам:
Долгосрочно, исследования говорят о дальнейшем росте спроса (и, соответственно, цены) на медь в связи с ростом секторa альтернативной электроэнергетики:
Jiangxy Copper имеет высокую себестоимость производства на уровне 95% от выручки, что увеличивает апсайд в сценарии позитивной конъюнктуры ввиду более сильного прироста EBITDA относительно уровня LTM, и переоценки стоимости компании рынком:
Благодаря раллирующим ценам на медь прогнозная выручка может вырасти на 36% относительно 2020 года, а ожидаемая EBITDA почти в 12 раз (!) при росте затрат на производство на 20%:
Таким образом, при текущем среднем по отрасли значении EV / LTM EBITDA в 7.5х потенциал роста акций компании может составить более 500%.
Для проверки, мы сравнили показатели выручки и прогнозной EBITDA на 1 тонну меди у в Jiangxy Copper с аналогичными значениями Freeport McMoran:
Таким образом, ожидаемые значения выручки и EBITDA находятся в разумных пределах и прогнозные значения оценены корректно.
По итогу, мы видим в Jiangxy Copper потенциал в сценарии дальнейшего увеличения цен на медь ввиду недооценки относительно других производителей меди, акции которых уже отреагировали на позитивный сдвиг в конъюнктуре, в то время как акции Jiangxy Copper находятся вблизи исторических значений 2017 года:
Цена открытия
07 апреля 2021
81.74 USD
+24.79%
Цена закрытия
06 мая 2021
102 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей