Как заработать на дефиците нефтепроводов в США?
Occidental Petroleum Corporation (NYSE: OXY) – американская нефтегазовая компания, которая осуществляет свою деятельность в США, на Ближнем Востоке, в Северной и Южной Америке. Является крупнейшем производителем нефти в штате Техас и лидирующим в штате Калифорния. Компания оперирует в трех направлениях: нефтегазовое производство (Oil & Gas); переработка, транспортировка нефти и газа (Midstream & Marketing); химическое производство (Chemical). Проведя оценку перспектив роста бизнеса, мы присваиваем акции Occidental Petroleum Corporation рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на март 2019 года в $96.
Драйверы роста стоимости акций:
1) досрочное достижение целей плана «Breakeven plan» в III квартале 2018 года, который предполагает обеспечение нейтрального денежного потока при цене на нефть марки WTI в $40 за баррель и реализацию непрофильных активов. Например, в июне 2017 года нефтедобытчик продал нестратегические участки по добыче энергоносителей и приобрел доли в производствах в Техасе, включая Permian EOR, которое применяет углекислый газ для повышения -0,1 эффективности добычи. Согласно плану, при цене $50 за баррель Occidential сможет генерировать денежный поток для наращивания производства на 5-8% в год и стабильной выплаты дивидендов;
2) возросшая активность нефтедобытчиков в бассейне Пермиан приведет к дефициту мощности нефтепроводов. На текущий момент совокупная транспортная мощность составляет 3,6 млн барр/с, а производство - 3,3 млн барр/сутки, и, согласно прогнозам, оно будет расти на 800 тыс барр/год. Так как Occidential обладает трубопроводами, вместимость которых значительно превышает её собственные потребности (720 тыс барр/с - возможность транспортировки, 269 тыс барр/с – объем производства), то в III и IV кварталах 2018 года компания сможет оказывать услуги по перегону сырья другим нефтяным корпорациям, либо выгодно реализовать избыточные нефтепроводы;
3) при условии достижения целей из «Breakeven plan» и цене на нефть WTI выше $50, компания уже в IV квартале 2018 года может начать выкуп акций, объем которого потенциально может достигать около $1 млрд в год.
