КАМАЗ привез инвесторов на пятидневку
Драйверы
КАМАЗ вернулся к пятидневке: почему аналитики ждут восстановления автогиганта
Акции КАМАЗа с начала года снизились на 27% при падении индекса Мосбиржи на 6%. При этом в 2025 г. продажи грузовиков выросли на 9%, до 38 388 единиц, а доля компании на российском рынке увеличилась с 18% до 33%.
Поддержку эмитенту оказывает усиление регулирования импорта: рост утильсбора, обсуждение НДС на импорт и отзыв сертификатов иностранных производителей. Дополнительный позитив — возврат КАМАЗа к пятидневной рабочей неделе на фоне роста заказов на модели К5.
Сохраняем осторожный взгляд на отрасль из-за высоких ставок и давления на спрос. EBITDA на 2026–2027 гг. оцениваем в 6 млрд руб. и 27,5 млрд руб.
Справедливая стоимость снижена до 105,35 руб., потенциал роста — 75%, рекомендация — «покупать».