Капитал, капитал, улыбнитесь
Capital One Financial Corporation - американский диверсифицированный финансовый холдинг, входящий в топ-10 крупнейших банков страны.
Компания Capital One зафиксировала существенный убыток в Iквартале из-за влияния коронавируса, в то же время ей удалось нарастить выручку и сохранить высокие показатели достаточности капитала.
После введения карантинных мер в Штатах 80% сотрудников Capital One перешли на удаленную работу, при этом благодаря осуществленной компанией технологической трансформации бизнеса они продолжают выполнять свои функции с минимальным снижением продуктивности.
В результате хорошей работы в предшествующие годы Capital One подошла к кризису, имея сильный баланс, значительные запасы ликвидности и высокие показатели достаточности капитала.
Мы рассчитываем, что компания сможет пережить нынешние тяжелые времена с вполне разумными потерями и покажет быстрое восстановление после победы над коронавирусом.
Акции Capital One выглядят недорогими по финансовым мультипликаторам, неплохо смотрятся с точки зрения теханализа.
Мы считаем акции Capital One Financial Corp. привлекательными для инвестиций после сильного снижения в этом году и рекомендуем их к покупке со среднесрочной целью на уровне $85.
Финансовые результаты
Недавно Capital One представила весьма неутешительные результаты деятельности за I квартал 2020 г., на который пришлось начало "коронакризиса". Чистый убыток составил $1,30 млрд, или $3,02 на акцию, против прибыли в размере $1,43 млрд, или $ 2,90 на акцию, в аналогичном периоде прошлого года.
Перспективы
Наш взгляд на дальнейшие перспективы Capital One остается позитивным, хотя предстоящие несколько месяцев, вероятно, будут трудными, поскольку мировая экономика в целом и американская в частности продолжают страдать от мер по сдерживанию распространения коронавирусной инфекции, принятых властями многих стран.
После введения карантинных мер в Штатах 80% сотрудников Capital One перешли на удаленную работу, при этом благодаря осуществленной компанией технологической трансформации бизнеса они продолжают выполнять свои функции с минимальным снижением продуктивности. Кроме того, в результате хорошей работы в предшествующие годы Capital One подошла к нынешнему кризису, имея сильный баланс, значительные запасы ликвидности и высокие показатели достаточности капитала. Все это, мы считаем, позволит компании пережить нелегкие времена с вполне разумными потерями и показать быстрое восстановление после победы над коронавирусом, когда экономическая ситуация начнет нормализоваться.
Сравнительные мультипликаторы
По коэффициентам P/BV и P/S Capital One выглядит заметно дешевле своих аналогов, по Forward P/E - примерно на их уровне. Учитывая высокие показатели достаточности капитала и неплохие долгосрочные перспективы роста компании, мы считаем, что ее акции весьма привлекательно смотрятся по финансовым мультипликаторам.
Технический анализ
С точки зрения технического анализа на дневном графике акции Capital One оттолкнулись от нижней границы локального восходящего канала. Ожидаем продолжения подъема к верхней границе канала, в район $ 65–70, где проходит 50-дневная скользящая средняя.
