Хэдхантер - зарплата дивидендами
Драйверы
Актуализация оценки: Хэдхантер — по-прежнему привлекателен в среднесрочной перспективе
• Мы понижаем целевую цену по акциям Хэдхантера на конец 2026 г. до 3500 руб/акцию, учитывая в модели последние финансовые результаты и чуть более консервативные краткосрочные предпосылки.
• Подтверждаем рейтинг «Покупать», предполагающий потенциал роста на 25% с текущих уровней.
• Несмотря на по-прежнему неблагоприятные макроэкономические условия, компания демонстрирует впечатляющую рентабельность, которая в сочетании с небольшими капиталовложениями обеспечивает стабильные денежные потоки.
• Благодаря этому у эмитента сохраняются устойчивое финансовое положение и возможность выплачивать щедрые дивиденды.
• В среднесрочной перспективе восстановление темпов экономического роста способствовало бы опережающему росту прибыли, а реализуемая программа выкупа собственных акций должна поддержать котировки.