CRISPR Therapeutics: у нас была Нобелевская премия, 9 разработок и вера инвесторов
Чем занимается CRISPR?
CRISPR (NASD: CRSP) - это биотехнологическая компания стоимостью $6 млрд на бирже. Как и у всех биотехов, их стоимость зависит от того, насколько их технологии эффективны в лечении заболеваний. CRSP проводит исследования на основе собственной технологии CRISPR/Cas9, которая позволяет редактировать ДНК и предотвращать размножение вирусов.
Как работает технология?
СRISPR - это такие повторяющиеся участки ДНК, в которых сохраняется информация о вирусах, которыми болел организм. А Cas9 — это фермент (нуклеаза), который умеет резать ДНК как ножницами. Таким образом, при помощи Cas9 можно вырезать из ДНК информацию о вирусе, заменив соответствующий фрагмент на здоровый. Предположительно, так можно остановить размножение вируса.
Есть у этой технологии и мирное применение - многие из нас видели синие розы или черные томаты: там как раз применялась эта технология редактирования генов. Так вот, CRSP пытаются применить технологию CRISPR/Cas9 для лечения людей. Это не так просто, ведь клетки человека пытаются защитить себя от вторжения инородных ДНК. Кроме того, возможные побочные эффекты могут превышать пользу от лечения - это тоже нужно исследовать дополнительно.
Основатели CRISPR Therapeutics получили за технологию CRISPR/Cas9 целую Нобелевскую премию, поэтому компания была дико популярна у инвесторов. Сейчас компания ничего не зарабатывает, первая прибыль планируется только в 2026 году, если испытания препарата пройдут успешно.
Это довольно типичная ситуация для биотехнологических компаний, ведь если дело пойдет, то рост выручки и прибыли может быть феноменальным. Например, выручка Moderna в 2016 была $100 млн, в 2020 - $800 млн, а в 2021, когда стала массово продаваться вакцина - $17.5 млрд. Рост в сотни раз.
Почему акции падали?
Акции падали потому, что у инвесторов то и дело возникают сомнения в перспективах технологии.
-
Есть мнение, что такая генная терапия может вызывать рак и другие серьезные последствия.
-
Крупнейшие конкуренты Editas Medicines и Bluebird bio недавно показали неутешительные результаты
-
Вышли данные о более низком, чем ожидалось, уровне эффективности терапии при бета-талассемии и серповидно-клеточной анемии (CTX110)
-
Перенесены сроки получения данных по двум исследованиям с конца 2021 на 2022 год.
Что дальше ждать от CRISPR?
Ближайшие катализаторы для акций:
- промежуточные результаты исследований 1 фазы терапий для разных видов миеломы, солидных опухолей и злокачественных новообразований. Они выйдут в 1П 2022.
- следующая стадия исследований CTX110 (см выше) - тоже 1П 2022
-
начало еще несколько новых исследований совместно с ViaCyte, в том числе для лечения диабета - в течение 2022
Будут ли расти акции в ближайшие месяцы?
Мы считаем, что у акций есть хороший шанс на отскок:
-
Акции удержали важный уровень долгосрочной поддержки (см график)
-
Распродажи в конце года были отчасти вызваны желанием инвесторов снизить налоговую базу - этот фактор с января будет неактуален
- Акции вероятно будут расти в ожидании позитива от результатов исследований 1 фазы.
Тем не менее, мы не беремся предсказывать, насколько хороши будут сами результаты клинических испытаний. Слишком уж прорывная их технология, и вполне возможно, понадобится еще не один год, чтобы сделать на ее основе действительно эффективный препарат. Поэтому мы считаем, что отскок в акциях, а также вероятный рост после успешных испытаний лучше отыгрывать через колл-опционы.
Каков долгосрочный потенциал у акций CRISPR?
Долгосрочный потенциал компании мы оцениваем очень высоко. В портфеле компании 9 разработок для лечения сложных заболеваний: бета-талассемия, миотоническая дистрофия и т.д.
Пять из девяти своих препаратов компания разрабатывает совместно с Vertex, который будет заниматься их продвижением.
Рынок генной терапии оценивается в $13,8 млрд и быстро растет. CRISPR имеет революционные наработки в этой области и крутую команду и поэтому имеет все шансы на долгосрочный успех на этом рынке.