Когнитивный диссонанс у инвесторов Cognizant

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
В прошлый раз Финам не повезло с покупкой Cognizant Technology: акции упали на растущем рынке, идея принесла убыток. Делают второй заход примерно по той же цене. Говорят, фундаментально компания сильна. Ждут возвращения акций хотя бы на максимумы 2018 г.
Закрыта аналитиком
-16.55 %
17.02.2020
  • Cognizant Technology Solutions - компания сферы ИТ, оказывающая профессиональные услуги бизнесу. Ведет деятельность по следующим направлениям: финансовые услуги, здравоохранение, производство/ритейл/логистика и пр.
  • Сегмент финансовых услуг включает в себя процессинг банковских операций для клиентов, операций на рынках капитала и в страховании.
  • В здравоохранении Cognizant обслуживает медицинские учреждения, фармацевтические и биотехнологические фирмы, а также поставщиков медицинского оборудования.
  • Следующее направление включает в себя ИТ-обслуживание промышленных предприятий, ритейлеров, туристических агентств и гостиничного бизнеса, а также логистических фирм. Кроме того, Cognizant оказывает ИТ-услуги клиентам в медийной и развлекательной сфере.
  • Помимо консалтинга, Cognizant оказывает услуги на основе аутсорсинга, а именно предоставляет техническую поддержку приложений, обслуживание ИТ-инфраструктуры и автоматизированных бизнес-процессов.
  • Акции Cognizant Technology за период с нашего последнего обновления рекомендации (в ноябре) принесли доходность в размере 9,8%.
  • Отчетность компании за 4 квартал мы оцениваем в целом положительно и не усматриваем причин для беспокойства на среднесрочную перспективу.
  • Акции Cognizant остаются недооцененными с фундаментальной точки зрения. 

  • Факторы роста


    Cognizant Technology Solutions можно отнести к одним из самых ярких историй успеха в сфере ИТ за последнее десятилетие. Фирма учреждена еще в 1994 году, а в 1998-м состоялось ее IPO. В 2011 году компания вошла в рейтинг Fortune 500, где остается по сей день. Примечательно, что в 2015 году журнал Fortune назвал Cognizant четвертой самой достойной восхищения ИТ-компанией в мире.


    В штате Cognizant 289 900 сотрудников, больше половины находится в Индии. В последние годы компания наметила некоторые изменения в географической структуре своего штата - несколько сократила персонал в Индии и нарастила его численность в Европе и Северной Америке, стараясь территориально приблизить сотрудников к клиентуре.


    Компания пришла к выводу, что в сфере цифровых услуг отдельные виды навыков специалистов необходимы в территориальной близости от клиента, и разница в затратах на оплату труда работников, базирующихся в Индии и других уголках планеты, перестала быть столь крупной, чтобы непосредственно влиять на географию найма специалистов.


    Географическая диверсификация штата, на наш взгляд, вполне способна стать конкурентным преимуществом компании по отношению к другим ИТ-фирмам, тотально рассчитывающим на индийских работников.


    Cognizant Technology Solutions удается наращивать прибыль на акцию двузначными темпами на протяжении более 10 лет кряду, при этом компания ожидает среднегодового роста выручки на 7–11% на ближайшие 5 лет. Далеко не каждая компания ИТ-сектора может похвастаться такими показателями.


    Кроме того, сам по себе рынок "бизнес-процесса как услуги" (BPAAS), по некоторым оценкам, может показать среднегодовой темп роста на уровне 22,9% за период с 2017 по 2025 год и достигнуть $ 13,36 млрд. Развитие облачных технологий неразрывно связано с этим направлением услуг бизнесу, и рассматриваемая нами компания является одним из ключевых игроков рынка BPAAS.


    Финансовые результаты


    По итогам четвертого квартала выручка увеличилась на 3,6% г/г, до $ 4,28 млрд, и на $ 50 млн превзошла усредненные прогнозы, при этом чистая прибыль на акцию в скорректированном виде достигла $ 1,07 и на 3 цента превысила ожидания.


    Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами


    Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций Cognizant сохраняется существенная недооцененность по отношению к основным конкурентам и сегменту провайдеров ИТ-услуг в целом.


    Технический анализ


    С технической точки зрения на недельном графике Cognizant Technology Solutions сохраняется долгосрочный восходящий тренд, который пока не дает поводов в себе усомниться.


    Растущий график - теханализ показывает отбой от уровня поддержки


    ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
17 февраля 2020
$ 68.44
-16.55%
Цена закрытия
11 мая 2020
$  57.11

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей