Козырная Tuza
Драйверы
Обновление от 30.05.2024: целевая цена ПОВЫШЕНА
Мозговой центр Сигналов повышает таргет в идее по акциям ТЗА - потенциальная дивидендная доходность 25% к текущей цене - самая высокая дивдоходность в России.
- Обновлённая цель: 500 руб.
- Потенциал роста от текущей цены: +37%
- Срок: 3 кв. 2024
- Цена открытия: 265 рублей
- Текущая доходность идеи: +37%
За прошлый год компания заработала 493 млн рублей прибыли, а в 1 квартале этого года увеличила чистую прибыль на 196% г/г.
Если компания сохранит темп роста чистой прибыли на весь год, дивидендная доходность может составить 25% к текущей цене. Это самая высокая устойчивая дивдоходность на российском рынке акций.
Обновление от 27.04.2024: целевая цена ПОВЫШЕНА
Мозговой центр Сигналов повышает таргет в идее по акциям ТЗА
- Обновленная цель: 400 руб.
- Потенциал роста от текущей цены: +29%
- Срок: 3кв2024
Компания в 1 квартале 2024 увеличила чистую прибыль в 3 раза - и за один квартал заработала 40% годовой прибыли прошлого года. Если компания продолжит наращивать прибыль такими темпами, к концу года она будет стоить всего 1.5х по мультипликатору P/E. Для сравнения, P/E материнской компании Камаз ~8 P/E. Потенциал роста акций TUZA до оценки Камаза может составить 5х.
Кроме того, в на годовом собрании акционеров в мае ТЗА может принять дивполитику. Ранее компания не платила дивиденды.
Исходная идея:
Инвестиционная идея на покупку акций ТЗА
- Тикер: TUZA
- Цель: 320 руб. (+21%)
- Срок: июнь 2024
Мозговой центр Сигналов РЦБ считает текущую оценку компании дешевой и ожидает роста до проведения годового собрания акционеров.
Туймазинский Завод Автобетоновозов — производитель автобетонавозов (доля 11% в выручке) и полуприцепов (доля 56%).
Потенциал роста по выручке почти в 3 раза до 30 млрд рублей. Согласно заявлениям менеджмента в конце 2023, они ясно представляют как достичь выручку 20-30 млрд рублей в ближайшие годы.
Согласно расчетам Мозгового центра Сигналов РЦБ потенциал роста по мультипликатору P/E до материнской компании, Камаз, составляет почти 2.5 раза.
Главный триггер к раскрытию стоимости компании будет после начала выплаты дивидендов. 21 февраля СД решил включить в повестку годового собрания акционеров вопрос о дивполитике компании. В этом году на годовом собрании акционеров могут объявить принятие дивполитики. Исторически, собрания проходили летом.
Тогда при payout 50% дивиденды составят, руб/акция:
- 2023 — 29.79, дивдоходность 11.7%
- 2024 — 41.3 дивдоходность 15.8%
- 2025 — 53, дивдоходность 20.3%
Компания без долга торгуется по форвардным мультипликаторам на 2026: P/E — 2, EV/EBITDA — 1.5.
В мае акционеры TUZA рассмотрят принятие дивидендной политики компании.
С этой инициативой выступило АО Региональный фонд, которое принадлежит Республике Башкортостан и владеет 10% в TUZA. В компании есть и другой крупный частный миноритарий (26% акций), который может быть заинтересован в росте акций или выплате дивидендов.
По прогнозу Мозгового центра Сигналов, дивдоходность TUZA может в ближайшие годы достичь 20-25% к текущей цене в случае выплаты 50% прибыли.
По заявлениям менеджмента ТЗА, компания планирует в 2-3 раза по выручке.
Полуприцепы — дефицитная продукция на российской рынке. Годовой объём российского рынка – 60 тысяч полуприцепов. Значительную часть этой техники завозят из-за рубежа в подержанном состоянии. ТЗА же планирует нарастить объем выпуска полуприцепов в 4 раза до 12 тыс в год — 20% от всего объема рынка.
Потенциал роста ТЗА от 20 до 40%. Минимальная цель 329, далее 375
На протяжении 7 лет цена акции находилась в боковике. В 2023 произошел выход и закрепление выше верхней границы — соответствует о том, что покупателю интересна цена по текущим.