Куда катится ВУШ?

Куда катится Whoosh ?...

Аналитики СберИнвестиций пересмотрели взгляд на акции компании и снизили целевую цену вдвое — с 60 до 30 ₽, а оценку изменили с «держать» на «продавать».

Почему прогноз стал хуже? Разбираемся ⬇

В России и СНГ спрос на поездки всё ещё снижается: за девять месяцев их число сократилось на 7% год к году, а в третьем квартале — уже на 11%. Активных пользователей стало примерно на 24% меньше, а быстрого восстановления аналитики пока не ждут 🙄

В Латинской Америке бизнес растёт, но парк самокатов расширяется быстрее спроса. За девять месяцев количество поездок увеличилось на 25%, а самокатов стало в 2,5 раза больше. Поэтому рост числа поездок пока не компенсирует слабость российского бизнеса.

Хватит ли компании денег?

Даже если прибыльность восстановится, свободных денег на развитие и погашение долга всё равно будет мало.

В 2026–2027 годах денежный поток ожидается около нуля, а с 2028 года может стать отрицательным из-за расходов на обновление самокатов.

Кроме того, в 2027–2028 годах компании предстоит погасить около 10 млрд ₽ облигаций. По оценке аналитиков, для выплат и инвестиций Whoosh потребуется привлечь около 17,3 млрд ₽ долга.

Максим Кондратьев, эксперт СберИнвестиций:

Даже восстановление рентабельности не позволит компании полностью финансировать инвестиции за счёт собственного денежного потока.

Аналитики стали осторожнее оценивать перспективы Whoosh и повысили ставку дисконтирования. Кроме того, они увеличили вес негативного сценария, при котором акционерная стоимость Whoosh может оказаться равна нулю.

Всё это и привело к снижению целевой цены с 60 до 30 ₽ и пересмотру оценки на «продавать»

ИСТОЧНИК ИДЕИ