Купи Газпром - поймешь потом
Драйверы
Газпром: лонг под переговоры, высокие цены на газ и фин. результаты за 2026 г.
Тезисы
— Возобновились обсуждения мирных переговоров (в тч перед выборами в США в начале ноября) и возможного возобновления работы Северных потоков в будущем;
— Цены на газ в Европе выросли до максимальных значений с 2023 г. на фоне рекордно низких запасов в хранилищах и, вероятно, останутся на высоком уровне до конца зимы при продолжении конфликта в Иране. У Газпрома высокая доля привязки к спотовым ценам в контрактах с ЕС.
— На фоне высоких цен во втором полугодии 2026 г. компания сможет показать сильные фин. результаты в отчетности по итогам 2026 г.
Цена входа: 112 руб.
• Комментарий по ФА: Справедливая цена 242 руб./акцию (потенциал 116%).
• Форвардные мульты:
EV/EBITDA'26 = 2.3x; EV/EBITDA'27 = 2.8x;
P/E'26 = 2.2x, P/E'27 = 3.3x.