КуйбышевАзот: недооценка по всем направлениям
Драйверы
Повышение пошлин на удобрения ограниченно скажется на КуйбышевАзоте.
Азотные удобрения приносят компании около половины выручки. Из проданных в 2021 году удобрений на экспорт пошло лишь около 20%. Таким образом, 10%-я экспортная пошлина повлияет на КуйбышевАзот не так существенно, как на более крупных игроков – Акрон и ФосАгро.
- Недавнее погашение крупного пакета казначейских акций.
С тех пор как 21 сентября КуйбышевАзот сообщил о погашении более чем 24% своих акций, его котировки выросли только на 6,3%.
- Недооценка обыкновенных акций.
За последний год «префы» компании в среднем торговались на 2% выше, чем «обычка». Сейчас разница составляет уже почти 7%, и обыкновенные акции выглядят недооценёнными по сравнению с привилегированными.
- Рост свободного денежного потока.
Крупные инвестиционные проекты компании близки к завершению. Это означает прирост мощностей и денежного потока в будущем.
