Lam Research: возьмемся за проводник, друзья
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Lam Research - поставщик оборудования в полупроводниковой отрасли. Перед Новым годом акции достигли исторического максимума, но потом скорректировались вниз на 23%. Тинькофф говорят, надо брать
Закрыта по тайм-ауту
-5.08 %
Обновление от 25.04.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА
ASML и Lam Research: что происходит с полупроводниковой отраслью?
На прошлой неделе результатами квартала поделились крупнейшие производители полупроводникового оборудования — ASML и Lam Research.
Результаты ASML
- Выручка: €3,5 млрд (-19% год к году) — на 6% выше ожиданий Уолл-стрит.
- Валовая прибыль (маржа): 49% (-4,9% от значений прошлого года).
- Чистая прибыль: €695 млн при маржинальности в 19,7% (30,5% годом ранее).
Результаты Lam Research
- Выручка: $4,1 млрд (+5,5% год к году) при отложенной выручке в $2,1 млрд.
- Маржинальность валовой прибыли: 44,7% (минус 1,6% от прошлогодних значений).
- Маржинальность операционной прибыли: 29,4% (-2% от прошлогодних значений).
Долгосрочные драйверы роста полупроводниковой отрасли (рост содержания элементов на пластине и растущая сложность архитектуры устройств) остаются неизменными.
Но есть и сложности: нехватка компонентов для полупроводников еще больше усугубилась из-за новых блокировок, связанных с эпидемиологической ситуацией в Китае. Это помешало компаниям признать выручку от уже поставленных инструментов, что привело к увеличению отложенной выручки до более чем $2 млрд.
Мы вынуждены закрыть нашу идею по покупке акций ASML и присвоить им рекомендацию «держать» ввиду невозможности в данный момент покупки депозитарных расписок компании, номинированных в евро.
Мы сохраняем нашу рекомендацию «покупать» акции Lam Research с целевой ценой $655 за бумагу на горизонте 12 месяцев.
Исходная идея:
Lam Research (NASD: LRCX) в ожидании роста.
Рекомендация - покупать.
Поставщик оборудования в полупроводниковой отрасли отчитался за очередной квартал.
- Около 26% выручки пришлось на Китай, а на Корею и Тайвань — 25% и 18% соответственно. Консолидированная выручка выросла на 22% год к году, до $4,2 млрд.
- Системная выручка (включает продажи нового передового оборудования на рынках осаждения, травления и очистки) показала рост на 19%, до $2,7 млрд.
Ключевым фактором роста выручки в сегменте остается растущая база установленных инструментов/клиентов и способность монетизировать ее, предлагая дополнительные передовые сервисные решения с добавленной стоимостью.
- Сейчас у компании продолжаются проблемы с поставками из-за всплеска штамма «омикрон». Это сказалось на прогнозах мартовского квартала — компания ожидает выручку около $4,25 млрд. В целом в 2022 году Lam Research ожидает значительного роста выручки.
Достижения в области виртуальной и дополненной реальности закладывают основу для создания метавселенной в ближайшее десятилетие. Игровой опыт с полным погружением станет основным фактором развития и внедрения метавселенной. Общие расходы на инструменты для изготовления пластин в 2021 году оцениваются компанией в $80 млрд. Компания ожидает высокий спрос и рост расходов на изготовление пластин в 2022 году до $100 млрд.
С точки зрения собственных возможностей Lam Research значительно расширила существующие заводы в США, Корее и на Тайване. Фабрики в разных странах и разные кадровые резервы помогают решить проблему дефицита квалифицированных кадров. Расширение глобального присутствия в долгосрочной перспективе делает компанию менее чувствительной к нарушениям в каком-либо конкретном регионе.
Ну и что?
- На результаты компании повлияли проблемы в цепочках поставок, поэтому результаты в целом оказались немного ниже ожиданий.
- Однако компания уверена, что в ближайшее полугодие сумеет вырасти быстрыми темпами, ведь высокий спрос на ее продукцию сохраняется.
- Рынок инструментов для производства пластин в 2022 году ожидает 25%-го роста, до $100 млрд.
-
Lam Research активно расширяет свое глобальное присутствие, чтобы в будущем быть более устойчивой к внешним шокам в различных регионах.
Мы сохраняем нашу рекомендацию на покупку акций Lam Research. Целевая цена на ближайшие 12 месяцев составляет $732, что предполагает 17%-й потенциал роста акции.
Цена открытия
28 января 2022
555.3 USD
-5.08%
Цена закрытия
28 апреля 2023
527.065 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей