Лента - дождались момента

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Что дорого по 170, но в самый раз по 230? Ответ: Акции Ленты. С марта они лежали на дне, и никому не были интересны. Сейчас инвесторы внезапно вспомнили про Ленту: за июль акции выросли на 38%. Однако, Усиленные Инвестиции считают, покупать еще не поздно
Активная идея

Считаем, что Лента обладает потенциалом роста:


Динамика финансовых показателей: после предыдущей так себе динамики и смены собственников компания, наконец, показала, что может улучшать финпоказатели (+9% выручка, +37% EBITDA год к году по итогам 1П 2020 г.) 


Показатели Ленты


Компании удалось увеличить валовую маржу за счет снижения себестоимости реализованной продукции, снижения себестоимости произведенной продукции и снижения товарных потерь, а также снизить административные издержки за счет удельного снижения расходов на персонал, коммунальные услуги и аренду помещений.


Недооценка по мультипликаторам: компания стоит существенно  дешевле всех других продуктовых ритейлеров - 4.5x по EV/EBITDA против 7.7x для X5, 7.6x для Магнита, хотя исторически торговалась (на уровне 75% перцентиля) по 7.4x


Cash Generation: Компании удалось сильно сократить долг за последние 12 месяцев: на 22 млрд. руб. или 20% от капитализации (условно, если бы она его не сокращала, эти 20% можно было бы выплатить как дивиденды)


Чистый долг Ленты


Возможный позитив отчетности по итогам года: c учётом медленного выхода из карантина результаты и за 2П тоже могут быть положительными 
Момент для входа: хотя после публикации отчетности котировки компании показали рост, они остаются вдали от максимумов (сейчас стоит 230, в 2017 стоила ~500) - несмотря на сокращение долга и рост финпоказателей – ценам есть куда возвращаться.

Дивиденды: также компания заявила, что возможно начнет платить дивиденды по итогам 2020 г. С учетом объема генерации денежных средств и уже приемлемой долговой нагрузки 
(D/EBITDA


Цена открытия
30 июля 2020
 233
+5.92%
Текущая цена
online
 246.8
+13.29%
Целевая цена
30 июля 2021
 279.6

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей