Лента купила магазины Kesko: теперь компании есть куда расти

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Аналитики "Универа" позитивно смотрят на приобретение "Лентой" 11 новых магазинов . Верят, что это может способствовать выходу котировок акций из двухлетнего "боковика" наверх
Закрыта аналитиком
-5.81 %
02.12.2016
Лента объявила о покупке 10 гипермаркетов и 1 супермаркета, работающих под брендом K-Ruoka в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Общая торговая площадь приобретаемых магазинов составляет 42,5 тыс.кв.м.

Таким образом, по итогам 2016 года Компания может открыть не менее 50 гипермаркетов (ранее прогноз предполагал 40), при этом рост торговых площадей может составить более 30%.

Сумма сделки составила 11,4 млрд. руб., и была профинансирована за счет собственных средств и долгосрочной кредитной линии российского банка по ставке ниже ставки рефинансирования ЦБ.

Мы умеренно позитивно оцениваем эффект от сделки. Приобретенные магазины хорошо вписываются в существующую сеть Ленты, соответствуют по размерам и компоновке, большинство магазинов построены в 2012-2015 гг., при этом 2 были открыты в 2016 году, таким образом существенных капзатрат на ребрендинг и адаптацию к формату Ленты не потребуется.

Эффект от сделки на выручку Ленты в 2016 году будет не значительным в связи с коротким интервалом между покупкой и завершением года. В 2017 году Менеджмент Сети ожидает прибавление 3-4 п.п. к динамике выручки. При этом в 2016 году негативное влияние на рентабельность EBITDA и чистой прибыли оценивается в 0,1%-0,2% в связи с разовыми расходами на интеграцию. Операционно интеграция будет завершена до конца 2016 года.

В целом менеджмент Сети рассчитывает, что приобретенные магазины достигнут среднего по Ленте уровня плотности продаж и показателей рентабельности к 2018 году.

Мы пересмотрели DCF модель с учетом параметров сделки и повысили целевую цену для ГДР Ленты до 540 руб.

Полная версия
Цена открытия
02 декабря 2016
 499
-5.81%
Цена закрытия
02 февраля 2017
  470

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей