Лента - покупка по карте постоянного инвестора
ПОКУПКА депозитарных расписок Lenta Ltd.
Компания опубликовала неоднозначную операционную отчетность за 4 кв. и весь 2019г. Совокупная выручка сократилась в 4 кв. на 1,4% в годовом выражении. По итогам года рост выручки составил 1%. В то же время розничная выручка показала нулевое изменение в 4 кв. и выросла по итогам года на 4%. Позитивную динамику показал также розничный трафик: в 4 кв. рост составил 2,5%, а за год увеличился на 6%. Росту трафика способствовало продвижение карт лояльности, количество которых в 2019г. выросло на 10,1% в годовом выражении.
- Компания проводит оптимизацию сети. В 2019 г. открыто в общей сложности 8 гипермаркетов и 3 супермаркета, в тот же период закрыто 3 гипермаркета и 7 супермаркетов. Это может оказать положительное влияние на улучшение операционных показателей.
- Компания планирует открыть 29 супермаркетов в Москве в 2020-21гг., что также может положительно сказаться на динамике основных показателей благодаря конкурентным преимуществам компании и перспективности региона.
Акции компании были существенно перепроданы в последние месяцы. За 3 месяца бумаги были хуже других компаний отрасли и снизились в цене на 8%. Акции Магнита и расписки X5 Retail Group выросли в цене за этот же период на 16% и 7% соответственно. Технический индикатор 30-дневный RSI находится на уровне 40%, что является одним из самых низких на рынке в данный момент.
По ряду мультипликаторов акции компании торгуются с дисконтом к другим компаниям сектора. Показатель P/BV Лента составляет 1,2x против примерно 5,0х у X5 и 1,8 у Магнита. Показатель P/S составляет чуть более 0,2х против примерно 0,35х у X5 и 0,3х у Магнита.
Рекомендация исходит из расчета улучшения показателей компании в 2020г. и отскоку цен от минимальных значений. Целевым уровнем можно назвать линию Fibonacci 23,6% в диапазоне за 2 года. Стоп-лосс – зеркальный уровень вниз от текущих значений.
Торговый план:
Цена покупки (продажи): 193,4
Ожидаемая цена: 232
Stop loss: 154
Срочность: долгосрочная