Lockheed Martin: инвестор, держи оборону
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Цена акций оборонного гиганта Lockheed Martin за год упала на 7%, в то время, как финансовые показатели компании увеличились. Это повод присмотреться к покупкам, полагают аналитики BlackTerminal.
Закрыта по тайм-ауту
-6.68 %
Одна из компаний, напрямую связанных с бюджетом пентагона – Lockheed Martin (NYSE: LMT). Это американская военно-промышленная корпорация, специализирующаяся на оборонном и аэрокосмическом производстве. Подразделения Lockheed Martin работают во многих странах мира, а общее число сотрудников превышает 100 000 человек.
Lockheed Martin не просто производит разного типа вооружение, но и предоставляет его сервисное обслуживание. Продукция компании поставляется в Азию, Европу, Ближний Восток, но большая часть остаётся в США.
Показатели бизнеса
Более 70% выручки компании обеспечивают правительственные контракты США, оставшиеся 30% приносят продажи продукции 18 странам-партнерам, среди которых Австралия, Канада, Индия, Израиль, Сингапур и ряд европейских стран.
На протяжении последних 5 лет, Lockheed Martin стабильно наращивает выручку, в среднем на 9% в год. Наибольший прирост выручки наблюдается в сегменте Аэронавтики.
Lockheed Martin – компания стоимости. На исследования и разработки тратится всего 2,5% от выручки. Большая часть полученных средств от клиентов покрывает расходы, связанные с производством и реализацией продукции. Низкая маржинальность бизнеса ограничивает рост чистой прибыли.
С 2000 года, Lockheed Martin регулярно выплачивает дивиденды и каждый год увеличивает размер выплат. За 20 лет размер ежеквартальных выплат увеличился с $0,11 до $2,6 на акцию. Также Lockheed Martin в среднем тратит по $1,5 млрд. в год на выкуп собственных акций с рынка.
Влияние коронавируса
Для отрасли, связанной с физическим производством, на Lockheed Martin пандемия оказала серьезное воздействие: задержки с поставками, ограничения на поездки и последствия скорректированного графика работы. Но при поддержке правительства США, благоприятные сроки заключения контрактов, высокие эксплуатационные показатели и снижение расходов частично компенсировали влияние COVID-19 на финансовые результаты.
Факторы роста
До 11 декабря конгресс США должен утвердить проект общегосударственного бюджета на 2021 год, который предусматривает $700 млрд. расходов на оборону. Республиканцы из сената и демократы по-разному оценивают необходимое количество истребителей F-35. Пентагон в 2021 году может закупить у Lockheed Martin от 89 до 96 истребителей на общую сумму до $7,6 млрд.
В ноябре, госсекретарь США Майк Помпео продажу ОАЭ до 50 истребителей F-35 и других вооружений на общую сумму более $23 млрд.
Не смотря на рост международных продаж, основную выручку, в ближайшие годы, будут приносить контракты с Пентагоном:
- Поставки F-35 Joint Strike. По условиям контракта, компания должна поставить 3000 истребителей для армии США – это 80 единиц в год. Сейчас Lockheed Martin производит по 134 F-35 в год, 54 из них отправляется на экспорт. То есть компания будет поставлять истребители данного класса в течении 37 лет. Стоимость одного судна составляет $80 млн., что обеспечивает 6,5 млрд. стабильной выручки в год только от производства F-35.
- Поставки C-130J. Государственный контракт на производство турбовинтовых военно-транспортных самолетов C-130J до 2025 г. Объем производства – 28 самолетов в год.
- Исследования и разработки. Lockheed Martin работает над созданием вооружения способного быть незамеченными радарами. В этом году компания заключила контракт с Пентагоном на исследование в области гиперзвуковых ракет, скорость которых в пять раз превышает скорость звука. Стоимость контракта не разглашается.
Капитализация компании в 20 раз превышает размер собственного капитала, который составляет всего $5 млрд. Высокий мультипликатор P/B у Lockheed Martin наблюдается многие годы. Компания эффективно распоряжаться долгом и обеспечивает высокую рентабельность бизнеса. Наличие правительственных контрактов позволяет привлекать заемные средства на выгодных условиях.
Риски
- Санкции Китая. Поднебесная готова в любой момент ввести «неопределенные санкции» против оборонного подрядчика. Это связано с тем, что Китай выступает против продажи оружия США Тайваню. До сих пор не ясно, какие именно санкции хотят ввести, потому что высокотехнологичные оборонные продукты Lockheed уже запрещены к продаже в Китае. Если Пекин прекратит поставку компонентов и сырья, используемого для производства оружия, то это приведет к увеличению операционных издержек.
- Конкуренция. Германия от покупки истребителей пятого поколения F-35 и готова рассмотреть истребители Eurofighters от Airbus, либо F-18 производства компании Boeing.
- Госконтроль над поставками. Ухудшение геополитических отношений между США и странами-партнерами Lockheed Martin, может привести к запрету поставок американского вооружения.
Итог
Крупные контракты Lockheed Martin помогли компании устоять в период локдауна. Компания наращивает как выручку, так и чистую прибыль год от года. Постоянный рост дивидендов, а также выкуп акций говорит о том, что менеджмент заботится о своих акционерах. Можно много спорить о пользе или вреде большого количества государственных контрактов, однако постоянный рост финансовых показателей больше говорит о пользе сотрудничества с правительством. Цена на акции Lockheed Martin находится на уровне прошлого года, в то время, как финансовые показатели увеличились. В конце сентября, компания в очередной раз увеличила размер ежеквартальных дивидендов с $2,4 до $2,6 на акцию. Годовая дивидендная доходность может составить 2,7%.
Цена открытия
01 декабря 2020
365 USD
-6.68%
Цена закрытия
01 декабря 2021
340.6 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей