Macy's: Ставим на американских потребителей, получаем дивиденды

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
БКС предлагает покупать упавшие (или все еще падающие?) акции крупнейшего продавца одежды и обуви в США - Macy's (NYSE: M). За год они снизились на 17%, с максимумов - более, чем в 2 раза. Тем не менее, дивидендная доходность по ним сейчас 5% годовых в $
Закрыта аналитиком
-19.46 %
17.01.2017
Описание бизнеса: Macy's - один из крупнейших и старейших универсальных ритейлеров одежды, обуви, украшений и косметики в США. Основан в 1858 году. Число магазинов Macy's составляет около 700 точек. Испытывая конкуренцию со стороны электронной коммерции, в частности Amazon, в последнее время компания столкнулась с падением продаж, что нашло подтверждение в слабых данных за праздничный период. Впрочем, просадка акций Macy's, создала интересные возможности для покупок.

Ключевые катализаторы (почему именно сейчас?):

  • Экономика США постепенно улучшается. Согласно оценкам сервиса GDPNow (ФРБ Атланты), в 4-м кв. прирост ВВП мог составить 2,8%. В декабре уровень безработицы был равен 4,7%, а доверие потребителей находится на многолетних максимумах. Если подобные тенденции продолжаться, что американские потребители могут увеличить расходы. • Развитие онлайн-сегмента Macy's, демонстрирующего активный прирост продаж.

  • В августе компания сообщила о планах по закрытию 100 неэффективных магазинов. На ближайшие месяцы обозначено 63 подобные точки. Как результат, Macy’s сможет оптимизировать издержки и нарастить рентабельность продаж (маржу).

  • Операции с недвижимостью. Процесс этот уже стартовал. В последние месяцы было продано 3 ценных объекта в Портланде и Сан-Франциско, что позволило получить $350 млн. В ноябре были озвучены планы передаче 50 объектов для редевелопмента компании Brookfield Asset Management.

  • Дивидендная доходность акций составляет около 5%, что весьма неплохо по американским меркам. Во многом это связано с падением котировок. Тем не менее, уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли составляет нейтральные 42,5%, создавая своего рода подушку безопасности в случае ухудшения финансовой ситуации.

  • С точки зрения сравнительных мультипликаторов Macy’s торгуются чуть дешевле сопоставимых компаний в среднем. При этом согласно оценкам Reuters, на ближайшую пятилетку средний темп прироста прибыли на одну акцию Macy’s может составить 12%, что превышает медианный прогноз по группе конкурентов (6,9%).

    Риски:

    - конкурентная среда в индустрии.

    Полная версия
  • Цена открытия
    17 января 2017
    $ 29.9
    -19.46%
    Цена закрытия
    01 июня 2017
    $  24.08

    Инвесторы говорят

    Отзывы наших пользователей