"Магнитная" аномалия: весь негатив уже в цене

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Дежа-вю: аналитики Финама вновь рекомендуют ловить падающий нож, а именно - покупать акции Магнита на сегодняшнем падении. Недавно у них была аналогичная сделка, которая закончилась выходом по стоп-лоссу. Попытка №2. Для храбрых.
Закрыта аналитиком
-24.18 %
15.11.2017
Lavreno Limited, акционер ПАО "Магнит", заключил сделку по продаже 7 100 000 обыкновенных акций компании, номинированных в рублях. Акции были размещены посредством ускоренного формирования книги заявок без публикации проспекта по цене 6 185 рублей за штуку. Исходя из этой цены, сумма, привлекаемая рродающим акционером, составляет 43 913 500 000 рублей.

Merrill Lynch International и VTB Capital plc являются совместными глобальными координаторами и совместными букраннерами.

Компания, Сергей Галицкий и Lavreno Limited согласились принять на себя обязательства по соблюдению моратория на продажу акций на стандартных условиях на срок 90 дней с сегодняшнего дня.

Сергей Галицкий намеревается оставаться долгосрочным стратегическим инвестором компании.

"Магнит" намеревается использовать средства, привлеченные в результате объявленного SPO, на финансирование расширения торговой сети и программы вертикальной интеграции


Допразмещение акций "Магнита" с дисконтом – это неприятная новость для инвесторов, но в данном случае мы считаем, что картины бизнеса не меняет и эффект от нее уже по большей части отражен в стоимости "Магнита". Книга заявок на акции была закрыта по 6185 рублей, сейчас котировки в районе 6330 рублей.

SPO не сопровождалось снижением собственных прогнозов "Магнита", деньги от продажи акций пойдут на расширение сети, обновление магазинов и развитие собственного производства продуктов. Падение акций начинает носить, на наш взгляд, эмоциональный оттенок. Бизнес по-прежнему показывает хорошие результаты – сеть расширяется, по итогам года ожидается рекордная выручка 1,16 трлн.руб. Чистая прибыль может составить 42 млрд.руб. (-23% г/г), а EBITDA 97,6 млрд.руб. (-9% г/г). Рентабельность собственного капитала (ROE) снизится с 30% в 2016 до ~20% по итогам года, но это все равно довольно высокий уровень и превышает стоимость собственного капитала 11,2%.

По долговому коэффициенту Ч.долг/EBITDA "Магнит" по-прежнему смотрится менее обремененным, чем Х5, "О'кей", "Лента" и "Дикси", и мы считаем, что у компании есть неплохой "запас прочности" по кредитным метрикам.

Дисконт при SPO может, на наш взгляд, объясняться неудачным временем размещения – недавно компания сообщила о снижении прибыли на 30% за 9 месяцев и акции подешевели на этом фоне на 40% с конца августа.

Полная версия
Цена открытия
15 ноября 2017
 6370
-24.18%
Цена закрытия
27 апреля 2018
  4830

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей