МД медикал: рост с оговорками

Клиник больше, а прибыль под давлением

«МД Медикал» расширяет сеть, покупает клиники и планирует построить три крупные больницы до конца 2030 года. Но вместе с ростом бизнеса появляются и новые вызовы. 

Разбираемся, что это значит для компании

Что влияет на перспективы?

• Покупки клиник. Новые активы поддерживают рост выручки, но давят на рентабельность. Поэтому аналитики немного повысили прогнозы выручки на 2028–2029 годы, но снизили ожидания по EBITDA и чистой прибыли на 2026–2027 годы.

• Строительство больниц. Реализация проектов займёт больше времени, чем ожидалось. Поэтому часть капитальных затрат перенесли на 2029–2030 годы.

• Конкуренция. Другие крупные игроки тоже расширяются, а конкуренция в Москве замедляет загрузку новых клиник и усложняет поиск площадок. При этом возможности для открытия сохраняются, например, в Марьино, Отрадном, Люберцах и Реутове.

А что с акциями?

Аналитики СберИнвестиций снизили целевую цену с 1 650 до 1 550 ₽, но сохранили оценку «покупать».

При этом акции торгуются с премией к историческим мультипликаторам: часть ожиданий роста уже заложена в цену 

ИСТОЧНИК ИДЕИ