Medtronic - Технологичная медицина

Учитывая более сильное, чем ожидалось, влияние пандемии и кадровых проблем системы здравоохранения на рынок во II финансовом квартале, которое, по прогнозам, продолжится во II половине финансового года, компания теперь ожидает рост выручки в 2022 финансовом году на более консервативном уровне в 7-8% по сравнению с предыдущими ожиданиями в 9%.

В звонке с инвесторами финансовый директор добавил, что с начала ноября компания уже наблюдает некоторое улучшение продаж и рост числа проводимых процедур. Темпы восстановления после пандемии трудно предсказать, но ситуация на ключевых рынках Medtronic определенно улучшится.

МDT занимает одну из самых выгодных позиций в глобальном секторе здравоохранения, в том числе благодаря обновленной операционной модели. Менеджмент признал, что организация была слишком бюрократичной и медленной. Согласно новому плану повышения операционной эффективности, который был представлен на «Дне инвестора» в октябре 2020, менеджмент нацелен реорганизовать компанию в 20 децентрализованных и «уполномоченных» операционных подразделений, созданных вокруг конкретных областей терапии, с целью ускорения роста на уровне или выше средневзвешенных темпов роста рынка. Новые подразделения, будут более гибкими, станут нести ответственность за прибыль и убытки, контролировать разработку продуктов и клинические ресурсы, а также устанавливать приоритеты в области исследований и разработок.

Компания будет стремиться увеличить темпы своего роста, направляя капитал на более быстрорастущие рынки, такие как робототехника, лечение инсульта, диабета и нейромодуляции.

На мероприятии для инвесторов Medtronic объявил, что увеличил долгосрочные прогнозы органического роста выручки более 5% (с 4%), сохранив при этом рост скорректированной прибыли на акцию более 8%, при этом ожидается, что дивиденды будут расти в соответствии с прибылью. С обязательством возвращать акционерам более 50% своего свободного денежного потока (FCF). При этом после 2023 финансового года ежегодная экономия от оптимизации, как ожидается, составит $450- 475 млн.

Мы считаем, что у MDT есть обширный ассортимент передовых технологий, сильный баланс, лучшие таланты отрасли, высокий стабильный FCF и дисциплинированная стратегия распределения капитала, которые приведут к значительному двузначному общему доходу для акционеров.