Micron может отправиться на максимумы не столь отдаленные
Micron Technology (NASD: MU), американский производитель полупроводниковых устройств, в частности, полного спектра динамических ОЗУ (DRAM), флэш-памяти NAND и NOR, других технологий памяти, не разочаровал инвесторов своими финансовыми результатами за минувший квартал.
Вышедшая отчетность Micron за четвертый фискальный квартал оправдала наши оптимистичные ожидания, связанные с положительной динамикой на рынке DRAM и NAND и ростом спроса со стороны провайдеров "облачных" услуг и компьютерного сегмента.
Квартальная чистая прибыль составила $4.33 млрд. или $3.56 на акцию по сравнению с $2.37 млрд. или $1.99 на бумагу годом ранее. Скорректированная прибыль, тем временем, оказалась на уровне $3.53 на одну акцию, в то время как аналитики прогнозировали $3.33 на бумагу. Квартальная выручка продемонстрировала рост на 38% и составила $8.44 млрд. по сравнению с $6.14 млрд. годом ранее, тогда как ожидалось порядка $8.25 млрд.
Вместе с тем, компания озвучила не впечатляющие прогнозы на первый фискальный квартал - выручка ожидается в диапазоне $7.9-8.3 млрд при усредненных прогнозах на уровне $8.4 млрд, а чистая прибыль на акцию ожидается в размере $2,87-3,02 (консенсус-прогноз - $3,06).
Мы констатируем, что положительной динамике финансовых результатов компании способствуют такие факторы, как рост спроса на "облачные" технологии и увеличение плотности памяти серверов на рынке. При этом в четвертом квартале выручка от DRAM составила 70% от общей величины выручки, а NAND – 26% выручки.
Топ-менеджмент Micron Technology в комментариях к квартальному отчету признал, что вводимые Трампом с 24 сентября пошлины на $200 млрд импорта из Китая окажут влияние на финансовые показатели компании, но, на наш взгляд, на данном этапе это не может быть основанием для того, чтобы полностью пересмотреть отношение к данному инструменту.
Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций Micron по-прежнему сохраняется существенная недоношенность по отношению к основным конкурентам.
С технической точки зрения, на недельном графике Micron, несмотря на просадку, остался в силе восходящий тренд, и с учетом удаленности от исторических максимумов потенциал роста у цены сохраняется.
Таким образом, мы сохраняем ожидания роста по акциям Micron и устанавливаем целевой уровень по данному инструменту на отметке 55$ на ближайший год.