Micron: все помним
О компании
Micron Technology (NASD: MU) — американская компания, занимающаяся производством устройств для хранения данных под брендами Micron® и Crucial®. Технологические решения компании применяются в сферах искусственного интеллекта, 5G, машинного обучения, самоуправляемых автомобилей, центров обработки данных (ЦОД), потребительских услуг и др. Micron Technology была основана в 1978 году, головной офис находится в Бойсе, штат Айдахо.
В чем идея?
Экспоненциальный рост объема данных, используемых человечеством, который постоянно стимулирует спрос на устройства памяти;
На фоне восстановления индустрии хранения данных и полупроводников Micron демонстрирует стабильное улучшение операционных и финансовых показателей;
Развитие новых отраслей, в которых используются полупроводники.
Почему нам нравится Micron Technology?
- Причина 1. Рост рынка флэш-памяти
В последнее десятилетие стремительными темпами растут возможности цифровых технологий: потребление объемов данных с 2010 года выросло более чем в 13 раз. Объем данных растет не только за счет увеличения количества создаваемого контента, но и благодаря повышению его качества. Появился огромный объем видеоконтента с разрешением 4К и даже 8К, аналогичная ситуация складывается с изображениями и аудио-контентом.
Статистические данные свидетельствуют о том, что в 21-м столетии по меньшей мере каждые четыре года объем созданной информации удваивался. С 2020 по 2025 годы ожидается рост этого показателя со среднегодовым темпом роста (CAGR) на уровне 19,2%.
Объем созданной каким-либо способом информации в мире; источник: Statista
Рост объема генерируемых данных поддерживает потребность в памяти. При этом HDD накопители становятся все менее востребованными и заменяются твердотельными накопителями SSD. Основной причиной этого является более высокая скорость обработки данных при считывании и большая доступность SSD-дисков. Одним из поставщиков таких накопителей является компания Micron, которая также предлагает и другие решения с применением NAND- технологии. Рынок NAND вырос с $9 млрд в 2010 году до $31,8 млрд в 2022 году.
Рост рынка NAND; источник: Statista
В то же время растет потребление со стороны корпоративных клиентов, которые нуждаются в хранении своих данных в облачных сервисах. Согласно исследованиям, 94% компаний используют облачные сервисы и 67% корпоративной инфраструктуры в настоящее время основано на облачных решениях. Ожидается, что объем глобального рынка облачных вычислений, который в 2022 году составил более $480 млрд, к 2026 году вырастет до $ 947,3 млрд.
Использования инфраструктуры на облачных хранилищах ; источник: Zippia
Дополнительным драйвером роста является всплеск интереса к развитию искусственного интеллекта, особенно после выхода нашумевшего чат-бота ChatGPT. Практически все тех-гиганты, включая Google, Amazon, Facebook, IBM и более мелкие компании, увеличили инвестиции в разработки, связанные с искусственным интеллектов, и объем этих вложений достиг $100 млн. Китай, Индия и другие страны открывают целые исследовательские центры для развития искусственного интеллекта. Согласно прогнозам Statista, к 2030 году рынок искусственного интеллекта вырастет в 12 раз: с $142,3 млн до $1,8 млрд.
Рост рынка ИИ; источник: Statista
Искусственному интеллекту, как и любым другим современным технологиям, требуется система хранения, или памяти, чтобы быстро обрабатывать огромные массивы данных, которые необходимы для эффективного машинного обучения. Уже сейчас у Micron есть готовые решения для удовлетворения таких потребностей: последняя разработка Micron GDDR, а также Deep Learning Accelerator (DLA) позволяют обрабатывать огромные объемы данных, производимые нейронными сетями.
- Причина 2. Рост рынка электрокаров
Micron также выпускает широкую линейку полупроводниковых устройств: решения для дата-центров, сотовых телефонов и беспилотных автомобилей, которые сейчас активно начинают тестировать и постепенно интегрировать в повседневную жизнь крупнейшие технологические и автомобильные компании. Ожидается, что к 2030 году почти 3 млн автомобилей будут полностью автономными.
В то же время в классическом автомобилестроении — одном из самых быстрорастущих сегментов полупроводниковой промышленности — общий объем рынка памяти (DRAM) и систем хранения данных (NAND/NOR), по прогнозам компании, вырастет с $4 млрд в 2021 году до $10 млрд в 2025 году, то есть в 2,5 раза.
По данным консалтинговой фирмы Deloitte, к 2030 году примерно треть всех проданных автомобилей будут электрическими, что также требует большого количества вычислительной техники, которая будет способствовать оптимизации и эффективной работе автомобиля. В частности, растет спрос на новые инновационные возможности внутри автомобиля, начиная с интегрированных мультимедийных систем, которые могут контролироваться с помощью мобильных приложений, до удаленных источников связи.
- Причина 3. Разработка новых высокопроизводительных продуктов
В начале 2022 года Micron представила новые прорывные технологии: память DRAM с 1α (1-альфа) узлами и 176-слойная память NAND. Уже в ноябре 2022 года компания выпустила новейший процессор с 1β-узлами. Технологический процесс Micron 1β позволяет разрабатывать продукты памяти с повышенной производительностью, большей емкостью, более высокой плотностью и более низким относительным энергопотреблением, чем у предыдущих поколений, что дает Micron сильное конкурентное преимущество перед другими компаниями.
Причина 4. Строительство завода в США
Micron начала реализовывать крупный проект строительства завода на территории США (сейчас основные производственные площадки компании находятся в Тайване и Южной Корее). В общей сложности компания собирается инвестировать в новый завод $15 млрд. Он будет располагаться в непосредственной близости от местного центра разработок Micron, что значительно сократит издержки на логистику и тем самым снизит себестоимость продукции. Инвестиции в строительство завода включают в себя федеральные гранты и кредиты в рамках закона о чипах (CHIPS). Это строительство не должно сильно обременить компанию, то есть ее финансовая устойчивость не будет нарушена.
Ключевые риски
- Мировая рецессия порождает снижение спроса во всех сегментах ритейла. Покупательская способность становится меньше, что ведет к уменьшению предложения наиболее эластичных товаров, которыми как раз являются сотовые телефоны, игровые приставки, автомобили и т.д.
- Несмотря на восстановление мирового спроса на полупроводники, текущая геополитическая ситуация в мире уже сказывается на экономиках многих стран. На продажи за пределами США приходится 88% выручки компании. Это предполагает серьезные риски, связанные с введением различных эмбарго и таможенных пошлин. Также стоит отметить, что Micron имеет завод в Тайване, что усложняет отношения компании с Китаем.