Micron Technology - "золотая жила" в 2017 году. И в 2018
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Акции производителя полупроводниковых устройств и памяти Micron Technology выросли за год на 93%. Финам и его дочерняя WhoTrades рекомендовали покупать эти акции, обе идеи закрыты с прибылью. Аналитики считают, что рост продолжится
Закрыта (целевая цена достигнута)
33.54 %
Тезисы инвестидеи
Micron Technology (NASD: MU) - американский производитель полупроводниковых устройств, в частности, полного спектра динамических ОЗУ (DRAM), флэш-памяти NAND и NOR, других технологий памяти, а также полупроводниковых систем для применения в самых различных сферах.
Акции Micron по-прежнему значительно опережают индекс S&P 500 по доходности – в частности, за последний год они принесли свыше 121%, тогда как американский индекс широкого рынка S&P 500 – около 18%.
Вышедшая отчетность Micron за квартал с окончанием 30 ноября оправдала наши оптимистичные ожидания, связанные с заметным подъемом на рынке DRAM и NAND и оживлением спроса со стороны провайдеров "облачных" услуг и компьютерного сегмента.
Есть основания полагать, что цены на DRAM в следующем году продолжат рост, что неизбежно повлияет положительным образом на финансовые результаты Micron.
С учетом ожидающегося сохранения позитивных тенденций на рынке DRAM и NAND и благоприятных финансовых показателей Micron Technology мы по-прежнему считаем акции компании фундаментально недооцененными, на данном этапе будет целесообразно повысить целевой уровень до $55.
Факторы роста
Восстановление цен на DRAM продолжается еще с начала года. Мы ожидаем, что цены на чипы DRAM в среднесрочной перспективе будут демонстрировать положительную динамику на фоне того, что предложение на рынке будет по-прежнему не дотягивать до спроса, в т.ч., со стороны дата-центров и поставщиков разнообразных электронных девайсов.
Наблюдается подъем спроса на чипы и для применения в таких продуктах, как телевизоры 4K, игровые консоли и девайсы с голосовой активацией. Динамичное развитие и расширение сегмента "облачных" технологий также благоприятствует бизнесу Micron.
С учетом того, что динамика выручки Micron тесно связана с динамикой цен на память, а спрос на DRAM в 2018 году обещает быть сильным, у нас нет оснований исключать данную бумагу из наших портфелей. По некоторым прогнозам, и в текущем, и в следующем году будет иметь место рост спроса на DRAM на величину порядка 20%, а предложение на этом рынке будет ограниченным как минимум до 2019 года.
Необходимо отметить, что наблюдающийся рост спроса на DRAM обусловлен, в том числе, и таким фактором, как увеличение плотности памяти серверов на рынке. СЕО Micron Technology Санджай Мехротра (Sanjay Mehrotra) на конференции по финансовым результатам отметил, что среднестатистический сервер в настоящее время имеет около 145 ГБ такого вида памяти, тогда как к 2021 году ожидается рост этого показателя до 350 ГБ.
Финансовые результаты
Финансовую отчетность Micron Technology за первый фискальный квартал мы оцениваем более чем положительно.
Квартальная выручка компании увеличилась на 71,3% г/г и достигла $6,8 млрд, превысив усредненные прогнозы на $410 млн. Чистая прибыль на акцию Micron Technology составила $2,45 и на 25 центов превзошла ожидания рынка
Выручка сегмента DRAM, составившая 67% от общей выручки, показала рост на 88% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и достигла $4,56 млрд, чему поспособствовал рост цен на этот вид памяти. Примечательно, что валовая маржа сегмента DRAM более чем удвоилась и достигла 62%.
Тем временем, выручка сегмента NAND, составляющая 27% от общей выручки, увеличилась на 47% до $1,84 млрд.
Представленные компанией прогнозы на текущий квартал по основным показателям также обнадеживают - квартальная выручка ожидается в размере $6,8-7,2 млрд при усредненных ожиданиях рынка на уровне $6,21 млрд, а прибыль на акцию – в диапазоне $2,51-2,65 при прогнозах на уровне $2,03.
У нас есть основания ожидать, что набравшее обороты восстановление цен на DRAM в ближайшие месяцы продолжится, чему поспособствует отставание объемов предложения чипов памяти на мировом рынке от динамично растущего спроса, в том числе, со стороны Китая.
Технический анализ
С технической точки зрения, на месячном графике Micron присутствуют некоторые признаки перегрева, в силу чего в ближайшие пару месяцев не исключается пауза в укреплении цены, однако на долгосрочную перспективу потенциал роста сохраняется, и исторические максимумы цены еще крайне далеки от текущих уровней, в отличие от ситуации на американском рынке в целом.
Полная версия
Факторы роста
Восстановление цен на DRAM продолжается еще с начала года. Мы ожидаем, что цены на чипы DRAM в среднесрочной перспективе будут демонстрировать положительную динамику на фоне того, что предложение на рынке будет по-прежнему не дотягивать до спроса, в т.ч., со стороны дата-центров и поставщиков разнообразных электронных девайсов.
Наблюдается подъем спроса на чипы и для применения в таких продуктах, как телевизоры 4K, игровые консоли и девайсы с голосовой активацией. Динамичное развитие и расширение сегмента "облачных" технологий также благоприятствует бизнесу Micron.
С учетом того, что динамика выручки Micron тесно связана с динамикой цен на память, а спрос на DRAM в 2018 году обещает быть сильным, у нас нет оснований исключать данную бумагу из наших портфелей. По некоторым прогнозам, и в текущем, и в следующем году будет иметь место рост спроса на DRAM на величину порядка 20%, а предложение на этом рынке будет ограниченным как минимум до 2019 года.
Необходимо отметить, что наблюдающийся рост спроса на DRAM обусловлен, в том числе, и таким фактором, как увеличение плотности памяти серверов на рынке. СЕО Micron Technology Санджай Мехротра (Sanjay Mehrotra) на конференции по финансовым результатам отметил, что среднестатистический сервер в настоящее время имеет около 145 ГБ такого вида памяти, тогда как к 2021 году ожидается рост этого показателя до 350 ГБ.
Финансовые результаты
Финансовую отчетность Micron Technology за первый фискальный квартал мы оцениваем более чем положительно.
Квартальная выручка компании увеличилась на 71,3% г/г и достигла $6,8 млрд, превысив усредненные прогнозы на $410 млн. Чистая прибыль на акцию Micron Technology составила $2,45 и на 25 центов превзошла ожидания рынка
Выручка сегмента DRAM, составившая 67% от общей выручки, показала рост на 88% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и достигла $4,56 млрд, чему поспособствовал рост цен на этот вид памяти. Примечательно, что валовая маржа сегмента DRAM более чем удвоилась и достигла 62%.
Тем временем, выручка сегмента NAND, составляющая 27% от общей выручки, увеличилась на 47% до $1,84 млрд.
Представленные компанией прогнозы на текущий квартал по основным показателям также обнадеживают - квартальная выручка ожидается в размере $6,8-7,2 млрд при усредненных ожиданиях рынка на уровне $6,21 млрд, а прибыль на акцию – в диапазоне $2,51-2,65 при прогнозах на уровне $2,03.
У нас есть основания ожидать, что набравшее обороты восстановление цен на DRAM в ближайшие месяцы продолжится, чему поспособствует отставание объемов предложения чипов памяти на мировом рынке от динамично растущего спроса, в том числе, со стороны Китая.
Технический анализ
С технической точки зрения, на месячном графике Micron присутствуют некоторые признаки перегрева, в силу чего в ближайшие пару месяцев не исключается пауза в укреплении цены, однако на долгосрочную перспективу потенциал роста сохраняется, и исторические максимумы цены еще крайне далеки от текущих уровней, в отличие от ситуации на американском рынке в целом.
Полная версия
Цена открытия
27 декабря 2017
42.25 USD
+33.54%
Цена закрытия
12 марта 2018
56.42 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей