Драйверы
Ожидаемое возобновление дивидендных выплат
Акции торгуются выше своей 200-дневной скользящей средней
Относительно стабильный курс рубля
Сохранение внутреннего спроса на продукцию сектора черной металлургии в условиях роста ВВП РФ
Адаптация отечественного металлургического сектора к ужесточению режима внешних санкций
Акции ММК выглядят привлекательными для покупки на уровне 55–56 руб. Делимся общим взглядом на компанию и технической картиной.
Общий взгляд
- В начале февраля мы наблюдали активную волну распродаж в акциях ММК. Одновременно с этим заметно подешевели и бумаги других сталелитейных компаний — Северстали, НЛМК, Мечел-ао.
- На фоне публикации отчетов и долгожданного объявления рекомендации по дивидендам Северстали прошла фиксация в ранее дорожавших на ожиданиях бумагах стальных компаний.
- 6 февраля ММК опубликовала позитивные финансовые результаты за 2023 г. В частности, чистая прибыль компании за отчетный период выросла на 68%, до 118,4 млрд руб.
- До начала ужесточения режима внешних санкций в 2022 г. ММК регулярно выплачивала годовые и квартальные дивиденды. Вероятное возобновление дивидендных выплат в текущем году должно стать стимулом для восстановления стоимости акций.
Техническая картина
- Акции ММК продолжают торговаться выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом позитивных корпоративных новостей сейчас более вероятным выглядит сценарий возобновления роста их стоимости после истощения текущей волны распродаж.
- Бумаги ММК выглядят привлекательными для покупки на уровне 55–56 руб. Минимальная цель для фиксации прибыли — 59 руб. на временном горизонте от 3 недель до 3 месяцев. Цель на горизонте года — 75 руб. Потенциальная прибыль — 6–35% в зависимости от срока удержания позиции.
- Рекомендованный уровень стоп-лосса — 51,8 руб. Мы исходим из того, что просадка цены акций ММК ниже важной поддержки на уровне 52,4 руб. будет означать отмену сценария быстрого восстановительного роста стоимости. В такой ситуации длинная позиция в бумагах уже не будет выглядеть привлекательной.
Самое важное про ММК: Таргет аналитиков БКС Мир инвестиций на год: 75 руб. / +35%. Взгляд — позитивный.
Несмотря на сокращение годового свободного денежного потока, ММК способна вернуться к практике выплаты дивидендов. Вероятно, акции компании сумеют вернуть себе статус дивидендных бумаг в течение 2–4 ближайших кварталов. За весь 2023 г. дивиденды, по нашим прогнозам, могут составить 4,4 руб., или около 8% от текущей курсовой цены.
Главные катализаторы:
- адаптация отечественного металлургического сектора к ужесточению режима внешних санкций;
- сохранение внутреннего спроса на продукцию сектора черной металлургии в условиях роста ВВП РФ;
- достаточно слабый, но относительно стабильный курс рубля;
- ожидаемое возобновление дивидендных выплат компанией и другими представителями сталелитейного сектора.
Бумаги ММК по торговым оборотам приближаются к первой десятке наиболее ликвидных и популярных российских акций.
ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ