Мосбиржа: делайте ваши ставки, господа!
Драйверы
Обновление от 16.10.2025: целевая цена ПОНИЖЕНА
Актуализация оценки: Московская Биржа — возобновление роста не за горами
Из-за падения чистых процентных доходов МосБиржи мы снизили прогнозы по ее выручке на 2025–2027 гг. на 5–10%, а по прибыли — на 0,5–10,6%.
Вместе с тем стабильное увеличение комиссионных доходов и приверженность компании своим стратегическим целям, которые включают и восстановление операционной эффективности, создают предпосылки для возобновления роста прибыли.
За счет снижения безрисковой ставки и переноса горизонта оценки на конец 2026 г. целевая цена выросла на 2,2% до 230 руб. за акцию.
По P/E 2026П бумага торгуется на уровне 6,3 при дивидендной доходности в 11%.
Оставляем рейтинг «Покупать».
Исходная идея:
Актуализация оценки: Московская Биржа — плохие новости уже учтены в котировках
- Принимая во внимание возросшие операционные расходы МосБиржи и ее комментарии об оттоке клиентских остатков, мы снижаем целевую цену по ее акциям на 10% до 270 руб. за штуку.
- Вместе с тем компания по-прежнему извлекает свою выгоду из высоких процентных ставок и ставит рекорды по прибыли.
- Даже с учетом пересмотренных в сторону понижения прогнозов бумага торгуется с низкими по прежним меркам коэффициентами (по P/E 2025П — на уровне 5,7) при дивидендной доходности на год вперед в 13%.
Рейтинг «Покупать» не меняем.
