МТС: от "дивидендной фишки" к компании роста
Драйверы
МТС представил результаты по итогам 2023 г.
Выручка выросла на 13,5% г/г, до 606,0 млрд руб., скорр. OIBDA - на 6,4% г/г, до 234,2 млрд руб., чистая прибыль - на 67,5% г/г, до 54,6 млрд руб., свободный денежный поток (без учёта банковского бизнеса) - на 20,4% г/г, до 44,8 млрд руб.
Поддержку финансовым результатам оказали успехи МТС в традиционном для компании сегменте - мобильной связи, но помимо неё позитивный эффект оказало и восстановление продаж мобильных устройств, и процентный и комиссионный доход МТС-банка, и развитие новых сервисов (Adtech), и расширение клиентской базы.
Тем не менее, отмечаем снижение рентабельности по скорр. OIBDA до 38% по сравнению с 41% годом ранее. Рост расходов на сотрудников, повышение стоимости фондирования, а также инвестиции в точки роста оказали давление на рентабельность бизнеса. Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA) немного подросла, до 1,9х по сравнению с 1,8х на 30.09.2023.
Пока МТС не представил новую дивидендную политику, раскрывающую формулу подсчета дивидендов. В прошлом году компания выплатила 34 руб./акция.
Наш таргет на сроке 12 мес. – 349 руб./акция, что предполагает upside к текущей цене на уровне 20%.
Комментарий ИИ:
Отыграть рост акций МТС можно не только через покупку акций, но и через опционы на Московской бирже.
Для этого этого есть 2 стратегии:
- Агрессивная ставка на рост - покупка опциона колл. Высокий риск - высокая доходность
- Умеренная стратегия - "покрытый колл - покупка акции и одновременная продажа опциона колл со страйком выше текущей цены (например, равным целевой цене идеи). Это даст дополнительный доход на капитал. До тех пор, пока акции МТС растут до указанной цены, операцию можно повторять регулярно. Таким образом, инвестор получает дополнительный пассивный доход от инвестирования в идею.
Опционный калькулятор Мосбиржи, который позволяет моделировать позицию