М.Видео: будем посмотреть

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Сбер ждут публикации финансовых результатов М.Видео за 2023, где может подтвердиться снижение долговой нагрузки и улучшение рентабельности. Надо брать
08.02.2024
Активная идея

Вчера Группа «М.Видео-Эльдорадо» опубликовала операционные результаты за четвертый квартал 2023 года. Делимся основными моментами:


  • Общий оборот компании (GMV) за этот период вырос на 43% год к году до 181,1 млрд рублей.


  • Компания ожидает снижения долговой нагрузки на конец 2023 года: коэффициент «чистый долг/EBITDA» не превысит 3,5, что лучше нашего прогноза (3,7).


  • EBITDA за октябрь-декабрь 2023 года, по предварительным оценкам компании, превысит 21 млрд рублей (плюс 45% год к году). Это возможно благодаря росту выручки (плюс 11% год к году) и рентабельности по EBITDA. Последняя по итогам 2023 года, по предварительным данным, составит около 4,7% против 3,8% в 2022 году.


  • Улучшение рентабельности стало возможным благодаря улучшению валовой маржи за счет сокращения логистических затрат и более выгодных контрактов с поставщиками, оптимизации операционных затрат, а также закрытию малоэффективных магазинов.


Мы позитивно оцениваем операционные результаты группы, и вот почему:


GMV за четвертый квартал увеличился на 43% год к году — компания успешно прошла сезон ноябрьских и новогодних распродаж.


Долговая нагрузка М.Видео снизилась, а рентабельность по EBITDA — выросла. Однако стоит сказать, что снижение долговой нагрузки во многом обусловлено окончанием цикла высоких сезонных продаж.


Мы отмечаем, что процесс перестройки бизнес-модели, начатый в 2022 году, подходит к концу, и ожидаем стабилизации долговой нагрузки.


Мы ждем публикации финансовых результатов и годового отчета М.Видео, где может подтвердиться снижение долговой нагрузки и улучшение рентабельности. Мы также ожидаем положительный показатель свободного денежного потока по итогам второго полугодия 2023 года.


  • Несмотря на вчерашнее снижение, акции М.Видео остаются в восходящем канале. Он начал формироваться с января 2024 года. С начала года бумаги компании подорожали более чем на 20%. Вчера акции М.Видео подешевели на 3%, но котировки не вышли за нижнюю границу канала. Это позитивный сигнал, который говорит об активности покупателей на определенных ценовых уровнях. После выхода отчетности инвесторы решили зафиксировать прибыль, и это хорошая возможность для покупки бумаги.


  • В понедельник котировки не отступили ниже уровня EMA 200. Котировки М.Видео в начале этой недели протестировали отметку 191 рублей за акцию, но не отступили ниже. Это важно, поскольку примерно на этой отметке находится экспоненциальная скользящая средняя за 200 дней (EMA 200) — это сильный уровень поддержки. То, что котировки не опустились ниже, также подтверждает наличие спроса на бумаги на определенных ценовых уровнях.


  • Котировки вышли из среднесрочного нисходящего тренда. Он начался в конце июля прошлого года. В конце января котировки М.Видео пробили верхнюю границу нисходящего канала и превысили уровень EMA 200. Это подтвердило локальный восходящий тренд, который продолжается до сих пор.


  • Следующие уровни сопротивления — 217 руб., 222 руб. и 232 руб. В случае продолжения восходящего тренда на этих уровнях котировки могут задержаться и начать консолидироваться. Превышение каждой из этих отметок будет служить дополнительным сигналом, подтверждающим восходящий тренд.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
08 февраля 2024
198.8 RUB
+0.5%
Текущая цена
online
199.8 RUB
+16.12%
Целевая цена
07 февраля 2025
232 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей