М.Видео: дивиденды, байбек, дешевая по мультипликаторам
Акции М.Видео имеют 27% потенциал роста к сектору, возможен их выкуп в ближайшей перспективе
М.Видео-Эльдорадо по итогам I пол. 2018 года увеличила чистую прибыль по МСФО на 88%, до 4,7 млрд. руб. Выручка выросла на 42%, до 118 млрд. руб., EBTDA – в 2 раза, до 9 млрд. руб. Синергетический эффект от слияния в I пол. 2018 г. составил 2,25 млрд. рублей. В целом в 2018 году М.Видео - Эльдорадо ожидает 4 млрд. рублей за счет синергии и по 7 млрд. рублей в 2019 и 2020 годах. Компания на данный момент торгуется по мультипликаторам: P/S=0.31, EV/EBITDA=4.65, P/E=7.71, имеет 27% потенциал роста к сектору по мультипликатору EV/EBITDA.
По итогам 2018 года группа планирует направить 50% чистой прибыли в качестве дивидендов. Выплаты могут составить порядка 26 руб. на акцию, что при текущей цене 408 руб. соответствует 6.4% дивидендной доходности.
Дополнительной возможностью является возможный выкуп акций для долгосрочной программы мотивации руководителей, решение по которому будет принято в этом году.