НЛМК: куём апсайд на дне цикла
Драйверы
НЛМК: ставка на структурную трансформацию
↗ Целевая цена ПАО «НЛМК» составляет 74,1 руб. за акцию и предполагает потенциал роста 26%, что соответствует рекомендации «Покупать». Дивидендной доходности в горизонте оценки аналитики «Финама» не закладывают: модель указывает на возврат к выплатам не ранее 2028 г.
Компания проходит циклическое дно рентабельности на фоне слабого внутреннего спроса, крепкого рубля и сокращения европейского экспортного канала, однако текущая оценка, на взгляд аналитиков, уже отражает большую часть негативных факторов. В базовом сценарии на 2026 г. аналитики ожидают чистую прибыль около 9,7 млрд руб., отрицательный FCF на фоне пиковых капзатрат и продолжение дивидендной паузы. При этом инвестиционный цикл полностью самофинансируется из накопленной денежной позиции, а ввод мощностей Стойленского ГОКа и последующая нормализация спроса могут стать драйверами переоценки акций.
ПАО «НЛМК» — российская вертикально интегрированная сталелитейная компания, крупнейший производитель стали в России. Компания обладает полным производственным циклом: от добычи железной руды на Стойленском ГОКе и производства кокса до выплавки стали и проката на площадке в Липецке.
