Нырни в Норни
Акции Норникеля дешевеют. Сам никель — тоже. Это временно или компания больше не фаворит рынка?
Норникель был одним из фаворитов нашей инвестиционной стратегии на второй квартал 2022 года, которую мы публиковали в конце апреля.
С тех пор котировки снижаются: 6 июля акции торгуются в районе 16 700 рублей за штуку. Кажется, самое время разобраться: покупать ли перспективный актив, пока он дешевеет, или момент всё-таки упущен.
Главный вопрос — почему котировки падают?
- Причина 1. Цены на никель взяли курс на снижение. Никель на торгах в Европе с начала мая подешевел с $32 до $22 тысяч.
Кстати, именно такое снижение предсказывали аналитика Альфа-Банка в инвестиционной стратегии на второй квартал 2022 года.
- Причина 2. Снова санкции 29 июня под санкции Великобритании попал Владимир Потанин, его Интеррос владеет 35,95% акций Норникеля. Санкции против него, в свою очередь, могли ввести из-за покупки Росбанка.
- Причина 3. Возможное слияние Норникеля и Русала. Об этом мы писали недавно. Норникелю придётся потратиться на эту сделку — что не очень порадовало инвесторов, хотя акции уже отыграли часть потерь.
Так акции будут расти или нет? И если да, то почему?
Скорее всего, рост будет. И вот почему:
- Санкции не коснулись самого Норникеля (по крайней мере, пока).
Компания занимает 9% мирового рынка никеля (в сегменте премиального никеля доля достигает 25%) и около 44% палладия. Ограничения могут вызвать взрывной рост цен на сырьё, так что в долгосрочной перспективе риск их введения не так высок.
- Все озабочены изменением климата, миру нужно больше электромобилей, а в производстве их двигателей используются никельсодержащие батареи, поэтому спрос на никель будет только расти.
- Экономика Китая растёт, а Китай импортирует очень много никеля. В мае 2022 года Китай купил 3,84 млн тонн никелевой руды, а с начала года — 10,84 млн тонн. Но даже эти объёмы пока ниже уровней предыдущих лет, а запасы в портах на исходе. Международный валютный фонд предсказывает, что в 2022 году реальный ВВП Китая вырастет на 4,4%, а в 2023 году — на 5,1%. Растущей экономике может понадобиться ещё больше никелевой руды, кроме этого, Китай — один из крупнейших производителей электромобилей в мире (см. предыдущий пункт).
Покупать ли акции?
Падение цен на никель и санкции — временные факторы, которые сейчас тянут котировки вниз. Но долгосрочные факторы, о которых мы говорили выше, рано или поздно возьмут верх. Цена на акции ещё должна вырасти, так что сейчас хороший момент для покупки.