Новабев: недооцененно крепкий
Драйверы
«Новабев» опубликовал финансовые результаты за 2025 г. Итого:
▪️Выручка — ₽149,3 млрд (+10% г/г)
▪️Валовая прибыль — ₽53,6 млрд (+11% г/г)
▪️EBITDA — ₽21,2 млрд (+14% г/г)
▪️Чистая прибыль — ₽5,2 млрд (+13% г/г)
Выручка «Новабев» выросла в 2025 году, несмотря на снижение рынка крепкого алкоголя в целом (-9% в среднем по рынку). Компания пострадала от хакерской атаки на сеть «Винлаб» в 3-м квартале 2025 года из-за чего произошло снижение темпов открытия магазинов до 134 в 2025 году против 384 в 2024 году. Чистая денежная позиция компании без учёта обязательств по аренде достигла ₽6,5 млрд.
По нашим расчётам, компания сможет заплатить в 2026 году дивидендную доходность в 15-16%. В такой ситуации считаем, что рынок недооценивает компанию – акции за год отстали от индекса Мосбиржи на 15%. Акции «Новабев» растут в четверг на 1,7%, до отметки в ₽394. Наша цель по акциям «Новабев» на 12 месяцев — ₽700.