Occidental Petroleum: и последние станут первыми

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
ITI Capital считают, что 2021 год: а) будет трудным и волатильным для нефти, но по итогу года нефть все равно скорее вырастет; б) выиграют от этого перепроданные акции нефтянки и нефтепереработки. Фаворит ITI с точки зрения апсайда - Occidental Petroleum
Закрыта (целевая цена достигнута)
78.16 %
24.12.2020
Инвестиционная идея - покупка акций Occidental Petroleum (NYSE: OXY)



Радужные перспективы нефти в 2021 и 2022 гг.

  • Ситуация в мировой экономике должна значительно улучшиться в 2021 г. Рост глобального ВВП составит 5,2% против падения на 4,4%, прогнозирует МВФ. ВВП многих развитых стран, в частности США, в третьем квартале отыграла 75% своих потерь за первое полугодии 2020г.
  • После падения потребления нефти в 2020 г. в 2021 г. Минэнерго США ждет роста показателя на 5,8 млн б/с (с учетом ожидающегося сокращения потребления на 400 тыс. б/с во втором квартале). ОПЕК также прогнозирует рост потребления на 5 млн б/с в 2021 г.
  • Данный расчет предполагает, что ОПЕК отложит решение об увеличении квоты добычи на 2 млн б/с в следующем году до второго квартала, т.е. сокращение добычи составит 5,7 млн б/с, а дефицит — 2 млн б/с в 2021 г.; запасы стран ОЭСР нормализуются к концу 2021 г.
  • На протяжении всего 2021 г. на рынке нефти ожидается структурный дефицит, впервые с 2019 г., и котировки могут превысить $60 барр., средняя цена нефть может составить $55 барр.
  • После последних шести месяцев, в течение которых капитальные затраты американских нефтедобытчиков оставались на минимуме, добыча сланцевой нефти в США, скорее всего, останется под давлением, будет стагнировать или не будет значительно расти, а добыча за пределами США, вне ОПЕК+, вырастет лишь на 0,5 млн б/с в следующем году. Ожидаем, что запасы вернутся к нормальным уровням в конце 2021 г.

Во втором полугодии 2021 г. стоимость нефти продолжит рост. Ожидается, что к середине 2021 г. 14% населения Земли, или более 1 млрд человек, пройдут вакцинацию, что достаточно для возврата мобильности населения к докризисному уровню. Однако для окончательного возврата к привычному образу жизни нужно привить хотя бы 60% населения, что станет возможным лишь к концу 2022 г (в лучшем случае).

При благоприятном сценарии до конца 2021 г. шесть команд разработчиков (Pfizer/BioNtech, Moderna, Astra/Oxford, Novovax, J&J и Sanofi/GSK) произведут около 7-8 млрд вакцин, оценили аналитики JPMorgan. В среднем 75% опрошенных в развивающихся странах готовы привиться против 60-64% в развитых странах.

Цены на нефть марки Brent могут достичь пикового уровня в 2022 г. и к середине 2022 г. могут пробить $65/барр., что приведет к завершению ребалансировки на рынке нефти, и многие производители, включая США, перейдут от «поддержания» добычи в 2021 г. к «наращиванию» добычи, в результате чего она увеличится на 1 млн б/с в 2022 г.



Краткосрочные риски

  • Инвесторы сходятся во мнении, что цены на нефть будут находиться под давлением в 1К21, поскольку альянс ОПЕК+ скорее всего начнет увеличивать добычу в начале года, а американские производители сланцевой нефти перейдут от «поддержания» поставок в 2021 г. к «наращиванию» поставок, которые увеличатся на 1 млн б/с в 2022 г.
  • В числе основных факторов, которые могут сдержать цены: запасы сырой нефти и нефтепродуктов находятся на очень высоком уровне, свободные мощности у ОПЕК+, в том числе у Ирана и Ливии.
  • Скачок цен на нефть спровоцирует отмену договоренностей и наращивание добычи за счет использования дополнительных мощностей в других странах.
  • Мировой спрос на нефть, скорее всего, достигнет уровня, предшествующего пандемии, лишь к середине 2022 г.


Что покупать?


Лучшие акции мировых конвенциональных нефтегазовых компаний


Лучшие акции мировых нефтегазовых и нефтесервисных компаний по мнению аналитиков ITI Capital


Цена открытия
24 декабря 2020
$ 17.67
+78.16%
Цена закрытия
05 марта 2021
$  31.48

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей