ОФЗ: долг платежом красен
Драйверы
Основным сценарием на российском рынке является продолжение роста на фоне позитива, связанного с возможным достижением соглашения о прекращении огня. Судя по риторике США, такой сценарий может реализоваться с высокой вероятностью. При заключении договоренностей о мире российский рынок может вырасти молниеносно, а ключевая ставка ЦБ РФ значительно снизиться — вплоть до 13%.
В период высоких ставок россиянами было аккумулировано огромное количество средств на вкладах. Если процентные ставки начнут снижаться на фоне улучшения геополитической обстановки, эти сбережения будут перетекать на фондовый рынок, что усилит его рост. Дополнительным фактором может стать возобновление притока иностранного капитала. Одной из интересных идей для инвестирования в этой ситуации является покупка длинных ОФЗ с высокой дюрацией.
Облигации с высокой дюрацией обладают повышенной чувствительностью к изменениям процентных ставок, что делает их привлекательными для спекулятивных стратегий, основанных на ожиданиях снижения ставок.
ОФЗ уже активно реагировали на новостной фон и сейчас можно взять их на откате с горизонтом инвестирования год.
Ожидаемая доходность идеи, при снижении ключевой ставки ЦБ к значению 13%, может составить около 40%. При этом инвестор заработает как на росте цены облигаций, так и на купонных выплатах.
При реализации инвестиционной идеи, произойдет снижение ставки ЦБ и соответствующее снижение доходности облигаций за счет роста их цены (т.к. купонные выплаты являются фиксированными в руб.). Цена облигации, которая будет соответствовать их доходности 10% составляет примерно 700руб. Продажа облигаций по 700 р. даст доходность ~29%.
С учетом купонов общая доходность может составить ~40% за год.
Риск состоит в изменении новостного фона на негативный и недостижения договоренностей по перемирию, а также реализация данного сценария может занять больше времени.
