От таких дивидендов может сорвать "Башню"

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
РДВ нашли новую историю роста во втором эшелоне, и снова это "префы" (до этого были Татнефть-ап и НКНХ-ап). Говорят, что Башнефть перейдет на выплату 50% чистой прибыли по МСФО уже в этом году, и див.доходность вырастет до 17% с 10%. Делайте Ваши ставки.
Закрыта аналитиком
5.12 %
26.09.2019

Обновление от 06.11.19: инвестидея и целевая цена подтверждены


Башнефть отчиталась за 3кв 2019 года по МСФО. Самое важное с отчетности:

  • Чистая прибыль за 9 месяцев упала на 11.3% до 66.9 млрд. рублей, выручка упала на 0.4%, оставшись почти такой же как в 2018. Причина снижения – курсовые разницы. Без их учета прибыль выросла на 4.5% г/г и составила 70 млрд. рублей.
  • Операционная прибыль за 9 месяцев 2019 года равна 96.4 млрд. рублей — рост на 3.2% г/г .
  • Компания снизила расходы более чем на 5 млрд рублей (-0.9%)

Дивидендная доходность Башнефти может составить 15% в случае выплаты 50% чистой прибыли. С учетом прогноза дивиденд за 2019 год составит порядка 266 рубля на акцию.


Фундаментальная цена акций Башнефти при выплате половины прибыли на дивиденды — 2677 рублей за акцию


Источник


Обновление от 25.10.19: 


Башнефть: преф привлекательнее обычки. Фундаментальная стоимость акций Башнефти — 2677 рублей. 


По мнению источников РДВ, лучше отыграть эту историю через привилегированные акции — префы:


  • Преф в 6+ раз ликвиднее, чем обычка. Средний дневной оборот в префе $1М — выигрышно на фоне дневного оборота в обычке $150k. Обычкой просто никто не торгует.
  • База инвесторов в префе намного шире. Доля акций в свободном обращении в префе (free float) —100%. В обычке free float — всего 5% (Роснефть + Республика Башкортостан = 95% доля владения обычки).
  • В префе больше потенциала для роста. Сейчас преф Башнефти торгуется по 1655 рублей, а обычка по 1875 рублей. Обычка дороже префа на 13%. Зачем покупать дорогую обычку с более низкой доходностью (9%), когда есть преф уже под 10%? Апсайд у префа больше — 62%, а у обычки — 43%.


Башнефть преф сегодня — это как Татнефть преф по 300 рублей 2 года назад (сейчас 650).


Источник


Башнефть увеличит выплаты дивидендов в пользу Роснефти и Республики Башкортостан. По текущей дивидендной политике Башнефть платит минимум 25% чистой прибыли по МСФО. 


Башнефть перейдет на выплату 50% чистой прибыли по МСФО уже в этом году. По итогам 2019 года Башнефть направит 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды, в 2018 было 29%. Такой пэйаут сохранится в долгосрочной перспективе.


Руководство Башкортостана – основные лоббисты повышенных дивидендных выплат Башнефти. В бюджете республики 2020 года будет заложен новый высокий дивиденд на акцию — в районе 280 рублей вместо прежних 158 рублей.


Роснефть хочет получать от Башнефти высокие дивиденды. Компания владеет 57.6% акций Башнефти. Роснефть в рамках причесывания своей акционерной истории заменит выкачивание кэша из дочки с постоянных дешевых займов на дивиденды.


Дивидендная доходность Башнефти вырастет до 17% с текущих 10% по префам и 9% по обычке. С переходом на новые выплаты стоимость обычки и префа компании вырастет минимум до 2500 рублей. Источники РДВ отдают предпочтение префу из-за его дисконта к обычке и более высокой ликвидности.


Башнефть — самая дешевая нефтегазовая компания в России.

Башнефть — самая дешевая нефтегазовая компания в России.


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
26 сентября 2019
 1642
+5.12%
Цена закрытия
14 ноября 2019
  1726

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей