Панда Кунг-Fund
iShares China Large-Cap ETF - Китай снова в тренде
- Фонд iShares China Large-Cap ETF (NYSE: FXI) инвестирует в акции крупных китайских компаний, торгующиеся главным образом на Гонконгской фондовой бирже.
- Фондовый рынок КНР заметно вырос с начала 2019 г. отыграв значительную часть прошлогодних потерь. При этом мы считаем, что потенциал роста рынка еще далеко не исчерпан, учитывая его неплохие фундаментальные факторы.
- Темпы роста экономики Поднебесной в ближайшие годы, несмотря на некоторое ослабление, продолжат оставаться одними из самых высоких в мире, причем драйвером роста станет внутренний спрос. При этом мы ожидаем, что власти страны продолжат поддерживать экономику за счет мер фискального и монетарного стимулирования.
- Мы рассчитываем, что США и Китай в ближайшие месяцы заключат соглашение о торговле, что положит конец торговой войне между странами.
- Преимуществами фонда являются его хорошая ликвидность, неплохая дивидендная доходность, а также относительно небольшая комиссия за управление.
Краткое описание эмитента
Биржевой фонд iShares China Large-Cap ETF отслеживает индекс FTSE China 50 Index и инвестирует в акции крупных китайских компаний, торгующиеся главным образом на Гонконгской фондовой бирже. Более половина вложений фонда (58%) приходится на финансовые компании, далее идут энергетические (11%), телекоммуникационные (10%) и технологические (10%) компании. Общая сумма активов под управлением фонда равна $3.59 млрд. Ожидаемая дивидендная доходность составляет 2%, комиссия за управление − 0.74% годовых.
Факторы роста
2018 г. год оказался весьма непростым для мировых рынков акций, в том числе и китайского − индекс MSCI China за год упал почти на 19%. Негативными факторами стали рост опасений по поводу ухудшения ситуации в мировой экономике, подъем ставок в США, эскалация торговых войн, усиление политических рисков в ряде регионов. Дополнительное давление оказали валютные кризисы в ряде стран, таких как Турция и Аргентина.
Между тем в нынешнем году ситуация кардинально изменилась, и глобальные акции вновь стали пользоваться большим спросом среди инвесторов. Поводом для роста оптимизма на рынках стали заявления Федрезерва, который поставил на паузу процесс повышения ставок. Кроме того, появились реальные надежды на разрешение торгового конфликта между США и Китаем. Так, по итогам очередного раунда торговых переговоров, проходивших на прошлой неделе в Вашингтоне, стороны сообщили о значительном прогрессе, а американский президент Дональд Трамп сообщил о том, что он отложит увеличение импортных пошлин на товары из КНР, которое было намечено на начало марта.
Мы считаем, что шансы на заключение торгового соглашения между США и Китаем в ближайшие месяцы достаточно велики, поскольку торговая война уже наносит значительный ущерб экономике обеих стран. Отметим также, что в 2020 г. в Штатах пройдут очередные президентские выборы, и Трамп, который рассматривает "большую победу" в торговле с Китаем как козырь в предстоящей предвыборной гонке, вероятно, сам будет сильно заинтересован в том, чтобы заключить сделку с Поднебесной, и как можно быстрее.
С начала 2019 г. MSCI China увеличился на 15%, отыграв значительную часть прошлогодних потерь. При этом мы считаем, что потенциал роста китайского рынка акций еще далеко не исчерпан, учитывая его неплохие фундаментальные факторы. Темпы роста экономики Поднебесной в ближайшие годы, несмотря на некоторое ослабление, продолжат оставаться одними из самых высоких в мире, причем на первый план среди драйверов роста будет выходить внутренний спрос. При этом мы ожидаем, что власти страны продолжат поддерживать экономику за счет мер фискального и монетарного стимулирования. В частности, правительство уже сообщило о планах по существенному снижению налогов для корпораций и домохозяйств, ослаблению регулирования в ряде отраслей, а также расширению доступа иностранных инвесторов к внутреннему рынку. В денежно-кредитной политике планируется сохранить надлежащий баланс между ужесточением и смягчением.
Мы рекомендуем покупку акций фонда iShares China Large-Cap ETF в качестве ставки на дальнейший рост китайского рынка акций. Преимуществами данного фонда являются хорошая ликвидность, относительно небольшая комиссия за управление, а также неплохая дивидендная доходность. Среднесрочная целевая цена составляет $55.
