Ставка на Pfizero (#2)

Американский фармацевтический гигант Pfizer ранее отчитался за первый квартал.

По итогам квартала компания зафиксировала снижение выручки на 28,8% г/г до отметки $18,3 млрд, при этом выручка превысила ожидания на $1,81 млрд. Скорректированная чистая прибыль Pfizer сократилась на 25% г/г до $7,04 млрд, а в расчете на акцию составила $1,23 и на 24 цента превысила ожидания.

В частности, выручка направления общей медицины уменьшилась на 26% г/г до $17,97 млрд, а онкологического сегмента – снизилась на 1% г/г до $2,86 млрд. Продажи сегмента специализированных препаратов увеличилась на 8% до $3,61 млрд.

Выручка от антиковидной вакцины Comirnaty сократилась на 77% г/г до $3,1 млрд, но на $500 млн превысила ожидания. Продажи таблеток от ковида Paxlovid достигли $4,1 млрд при прогнозах на уровне $2,7 млрд, благодаря росту спроса из Китая.

Компания обозначила прогнозный диапазон по выручке на 2023 год - $67-71 млрд, в частности, прогноз по выручке от антиковидной вакцины Comirnaty - в районе $13,5 млрд, а по таблеткам от ковида Paxlovid – в районе $8 млрд.

Фармацевтический гигант Pfizer стал главным в отрасли бенефициаром пандемии коронавируса. Акции Pfizer находятся в числе наших инвестиционных идей как консервативное долгосрочное вложение с «защитными» свойствами. Многомиллиардные продажи вакцины от коронавируса помогли компании добиться выручки в размере свыше $ 100 млрд по итогам 2022 года. Вместе с тем мы констатируем, что в 2023 году влияние фактора ковида на финансовые результаты компании ослабнет, и с учетом ее отчетности за минувший год мы сочли целесообразным скорректировать целевую цену по бумаге.

Выручка от Comirnaty в 2022 году достигла $ 37,8 млрд — порядка 38% от общей выручки фармгиганта, а в 2023 году мы ожидаем продажи Comirnaty в диапазоне $ 12–15 млрд. Что касается антиковидных таблеток Paxlovid, их продажи в 2022 году составили $ 18,9 млрд, а в 2023 году, как мы предполагаем, выручка от препарата сократится до $ 6–8 млрд.

По итогам четвертого квартала компания зафиксировала рост выручки на 2% г/г, до отметки $ 24,3 млрд, при этом выручка не дотянула до ожиданий на $ 100 млн. Скорректированная чистая прибыль Pfizer возросла на 44% г/г, до $ 6,55 млрд, а в расчете на акцию составила $ 1,14 и на 10 центов превысила ожидания. В частности, выручка направления общей медицины возросла на 7% г/г, до $ 17,35 млрд, а онкологического сегмента — снизилась на 7% г/г, до $ 3,01 млрд.

Компания Pfizer выглядит недооцененной с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 17,5% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, P/S и EV/S (2023E). Pfizer традиционно относится к числу консервативных вложений из разряда «купил и забыл», при этом компания стабильно наращивает дивиденды, ожидаемая дивидендная доходность бумаги (2023E) составляет 3,8%.  

Научитесь самостоятельно оценивать фундаментальные показатели компании, посетите онлайн-курс «Продвинутый инвестор».

К рискам для компании можно отнести усиление конкуренции со стороны других производителей вакцин и ослабление необходимости в вакцинации населения по мере отступления пандемии коронавируса.

На дневном графике Pfizer формируется среднесрочный нисходящий тренд, при этом цена близка к значимой поддержке 41,5 и может отжаться от нее в ближайшие недели с перспективой разворота вверх.

Американский фармацевтический гигант Pfizer отчитался за третий квартал 2022 года.

По итогам квартала компания зафиксировала снижение выручки на 6,2% г/г до отметки $22,6 млрд, при этом выручка все же превысила ожидания на $1,5 млрд.

В частности, квартальные продажи таблеток от коронавируса Paxlovid, одобренных в конце прошлого года, составили $7,5 млрд. Без учета вакцины и таблеток от ковида выручка фармагиганта показала рост на 2% г/г.

Чистая прибыль Pfizer увеличилась на 6% до $8,61 млрд, при этом скорректированная чистая прибыль на акцию составила $1,78 и на 38 центов превысила ожидания.

Компания подняла нижнюю границу прогнозного диапазона по выручке на 2022 год с $98 млрд до $99,5 млрд, а прогноз по выручке от антиковидной вакцины Comirnaty был повышен на $2 млрд до $34 млрд.

Акции Pfizer находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $64,6 на август 2023 года, апсайд составляет порядка 39%. После рассмотрения квартальной отчетности мы не видим причин для корректировки параметров инвестиционной идеи.

Фармацевтический гигант Pfizer (NYSE: PFE) располагает одной из самых диверсифицированных в секторе линеек препаратов. Акции Pfizer были включены в число наших рекомендаций с рейтингом "Покупать" как консервативное долгосрочное вложение. Инструмент принес доходность в размере 11% за период с нашего последнего обновления рекомендации (в ноябре 2021 года), а за последние 12 месяцев обогатил инвесторов на 50,4%. Многомиллиардная выручка от вакцины от коронавируса подогрела интерес к акциям фармгиганта, а теперь и недавно одобренные таблетки от ковида Paxlovid стали крупным козырем в активе Pfizer.

• терапия внутренних болезней (заболевания обмена веществ и сердечно-сосудистые риски);

• воспалительные заболевания и иммунология;

• онкология;

• редкие заболевания;

• вакцины;

• инфекционные заболевания.