Покупаем Распадскую на распаде
Драйверы
Что происходит с «Распадской»?
Шахта «Распадская» остановлена на 90 суток после возгорания в конце сентября. Для группы это неприятная история: почти весь простой придётся на четвёртый квартал, а недополученная добыча может составить около 0,9 млн тонн угля, или 6% годового объёма.
🤔 Насколько это серьёзно?
Сама шахта должна была дать около 3,6 млн тонн в 2026 году — почти четверть добычи всей группы. Поэтому остановка заметная. Но есть фактор, который может частично сгладить эффект.
📈 Всё дело в ценах
🟢 В октябре уголь марки ГЖ на внутреннем рынке подорожал сразу на 42% за месяц — до 11 000 ₽ за тонну, максимума с 2023 года.
🟢 Рост поддержали сразу несколько факторов: ослабление рубля летом, более высокие экспортные цены и снижение предложения внутри страны. А дорогой уголь даёт группе дополнительный стимул наращивать добычу на других активах.
😳 А что с акциями?
За два дня бумаги «Распадской» потеряли больше 7%. При этом аналитики СберИнвестиций сохраняют нейтральный взгляд на компанию и целевую цену 160 ₽ за акцию на горизонте 12 месяцев — это около 23% потенциального роста.
Эксперт СберИнвестиций Павел Казарновский ждёт:
Добыча проседает, но рост цен на уголь может частично компенсировать потери. Поэтому дальше ключевой вопрос — удастся ли группе заместить выпавшие объёмы на других шахтах.